来源 雪球

　　11月初，伴随三大板块指数集体拉升，以及成交额再次突破万亿，市场久违的迎来了一片“红色海洋”。多家私募也都积极唱多，除了一些老产品的开放申购外，有部分渠道也开始有新产品产生。除了半夏李蓓的公开唱多，又一百亿私募大佬王一平也以“写在新一轮牛市开启前”的文章，表达了对当前市场的乐观观点。

　　国外市场也不平静，随着美国就业率的放缓，美债也稍显宽松，A股因此也偶尔的出现阶段性反弹。除了国内基金经理的频繁唱多，国外的投资大佬也现身说法，查理芒格近期公开发话，看好中国未来20年的经济，并且中国的龙头企业比其他任何地方的龙头企业都要优秀，而且当前估值较低，芒格表示愿意购入一些中国企业。还有比较有意思的一点，前阵子的一些外资频繁看空并撤资A股，但最近大摩、高盛、ADIA等8家机构频频加仓，持股总量最近一个月再次增加。再加上芒格的说法，不由得让人感觉属于A股的春天要来了。

　　当前国内外释放的一些积极信号都是对市场的利好，其中不乏国内市场政策支持，大资金流入，万亿国债，美元汇率的影响等影响，不得不说，初入11月，A股算是迎来一波开门红。

　　美联储暂停加息

　　受某行业罢工影响，美国10月最新非农新增就业人数超预期放缓，失业率已到高位，这其实意味着劳动力市场开始走冷，10月新增就业仅为9月新增就业人数的一半，已经达到2024年以来的第二低的就业增长人数。

　　除了非农新增就业人数，10月ISM制造业PMI也有少许降幅，且adp就业数据也并不可观。随着美国多项重要经济指标不及预期的影响，美联储连续第二次会议暂停加息，维持利率不变。市场一致认为，美联储此次加息已到尾声，不难看出，伴随美国经济的影响，若后续美元指数持续下行，人民币汇率压力将会放缓，这对于整个国内市场来说是有利的。

　　禁止做空！警惕“唱空”“卖空”

　　本月初，A股周围的股市也都呈现同涨趋势，其中由于韩国宣布全面禁止股票卖空，韩国综合指数暴涨。风云君也注意到，此前，韩国股市一直深陷调整，9月份也是持续走跌。这是韩国金融部第四次采取禁止卖空的措施。

　　而比较有趣的一点是在全面禁止卖空后，韩国散户对海外股票的投资额度提升，其中，对中国股票的购买额有较大幅度的提升。现在除了芒格，就连韩国民众也开始加仓A股，不得不让人怀疑，属于A股的机会确实来了。

　　其实与韩国宣布“禁止唱空”消息相似的是，我国国家安全部也在本月放出警惕“看空者”“唱空者”的消息。早在数月前，证监会就已经出台相关违规减持等一系列对市场有恶意影响的举措，现在宣布杜绝“唱空”“卖空”的行为，无疑都是起到利好市场的作用。

　　除此之外，近日万亿国债的发行，汇金的增持资金，再加上多家机构对股市未来的看好，出手自购自家产品，虽然不能确定牛市一定到来，但是从现在国内外各项利好来看，确实如私募大佬所说，国内市场有望迎来历史性的新行情。

　　在如此行情下，该如何选择私募

　　在利好频出、国外宏观经济也对我国市场有利的环境下，对于投资者来说，当前确实是一个不错的时点。那么问题来了，该如何选择私募策略呢？风云君还是建议，想要做好私募，还是要进行合理的资产配置。像之前提到的，买私募绝对不能靠“赌”。对于普通私募投资来说，一个合理的资产配置组合就是进攻+防守的基础配置，这样的配置也能够达到控制组合波动，起到攻守兼备的特性。

　　从进攻性来看，当前的私募策略中，主观多头，量化指增以及量化选股弹性较大。对于主观多头，很多投资者可能会感到担忧，但事实上，如果出现一波熊转牛的行情，主观多头产品的反弹也会超出投资者的预期。当然，对于一些不考虑主观这种巨大波动的投资者来说，量化指增是比较好的进攻替代品，当前指数是比较低的，随着后市指数的走强，再加上超额能力强的管理人来说，量化指增的后市是很可观的。

　　另外，如果有些投资者忌惮于主观的高弹性，又不想受限于指数，那么量化选股也是一个比较不错的选择，量化选股放开了指数的限制，能够在市场大小盘风格突变的情况下，快速适应市场，波动没有主观那么大，但是相比于指增来说，又具备一定的弹性。若后市出现熊转牛的情况，这三种策略可提供较强的进攻反弹趋势；从防守端来看，套利，可转债以及中性策略可以达到稳健增长，且有些中性产品流动性以及产品费率都比较友好，是可以考虑放入组合中来巩固防守，且留存了一定的灵活性。

　　随着各种政策的出台，增量资金的入场，国外宏观局势变暖的大环境下，可以说，万事俱备只欠东风。只不过作为我们投资者来说，我们需要的是在东风到来之前，做好自己的资产配置，巩固好自己的“枪和矛”。