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　　来源：中国基金报

　　除了中金和中国银河的合并传闻之外，方正证券和平安证券之间的合并传闻近日也传得沸沸扬扬。方正证券的股价更是在3个交易日内连续两个涨停。

　　截至11月15日收盘，方正证券的股价从11月3日7元/股左右涨至10元/股附近，股价涨了近40%。

　　对于合并传闻，在今天举办的业绩说明会上，方正证券董事长施华进行了回应。

　　方正证券回应合并传闻

　　11月15日，方正证券召开2024年三季度业绩说明会，针对投资者提及的中国平安成为公司实控人后，解决平安证券和方正证券等同行业竞争问题方案，方正证券董事长施华表示，方正证券正与各方一起，严格依照金融监管部门的规定、指引，开展相关工作。后续有新的进展，会及时披露。

　　该说法与数月前，方正证券召开的2024年业绩说明会时，施华对解决与平安证券的同业竞争问题时的表达一样。

　　此前对于股价异动，方正证券11月8日发布公告称，经公司自查并向控股股东发函查证，公司及控股股东不存在应当披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等。

　　靴子或将于12月落地

　　与平安证券的同业竞争问题，始终围绕在方正证券的各个交流场合。

　　原控股股东方正集团在2024年2月被裁定重整。直到2024年底，方正集团及其一致行动人方正产业控股有限公司将23.63亿股股份全部划转至新方正集团，公司控股股东变更为新方正集团。

　　而中国平安间接控股新方正集团，在“一参一控”政策要求下，方正证券和平安集团旗下的平安证券有望吸收合并，成为市场多个猜想之一。

　　在今年的半年报中，方正证券也提及，平安证券与方正证券主营业务相似，故在本次重整投资完成后，平安证券与方正证券存在同业竞争关系。平安信托作为平安证券的直接控股股东，已出具承诺函，承诺将保障方正证券全体股东利益，通过合法合规的方式解决平安证券与方正证券的同业竞争问题。

　　据记者了解，中国平安成为公司实控人后，依据中国证监会证监许可〔2024〕3157号文，中国平安需要在今年12月19日前提交解决同时控股方正证券和平安证券问题的方案。

　　监管层再提“券商合并”

　　在11月3日的证监会新闻发布会上，相关负责人表示，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，助力构建为实体企业提供多元化接力式金融服务体系。

　　记者梳理发现，近年来，鼓励头部券商做大做强已成为重要方向，监管层也多次明确提及。比如在2024年，证监会明确提出，为推动打造航母级证券公司，将鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控，积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司，推动证券行业做大做强。 

　　彼时，中信证券与中信建投、国金证券与国联证券就曾先后传出并购传闻，带动相关公司股价大涨，只不过这一传闻最终被证伪。

　　此次监管再次提及“打造一流投行”，中信证券在研报中表示，在当前环境下，同一股东控制下的证券公司有望凭借政策东风，加速自身并购进程。

　　无疑，方正证券和平安证券，国联证券和民生证券等多家券商均符合这一标的。

　　“证券行业并购进程仍是渐进式过程。”中信证券称，证券行业并购需要重视治理结构层面，以及并购后的整合问题，合并后的业务团队整合、渠道网点取舍、企业文化融合、管理结构设置对新券商的管理能力和执行力均需要重点关注。

　　对此，中信证券直接指出，在方正证券与民族证券的合并未能有效实现1+1>2的效果，对方正证券在2024年后的经营发展产生了较大影响。