伴随着美国经济周期拐点渐行渐近，本周海外市场继续围绕长端利率进行交易。10年期美债利率在迅速下探4.5%后出现反弹，风险资产的反弹也再度承压。（数据来源：Wind，时间：2024.11.10）

　　市场解读本周四美债长端利率大幅反弹主要是因为美联储主席鲍威尔偏鹰派的讲话，但我们认为美联储态度只是延续了10月以来的立场，利率上升还受到了财政部债券拍卖的短期供给因素影响。因此，我们认为美债长端利率可能仍将维持震荡，进入趋势上行的概率或也较小。

　　另一方面，下周市场受到非经济因素的影响可能较大：财政部临时债务上限到期，两党又将就财政债务水平展开辩论；期间APEC在美国召开，国际关系的动态变化也难以预料。

　　市场短期不确定性或再次提升，波段交易风险或将增加。我们认为避险资产与海外权益定投或仍是较适合当前阶段市场特征的一种配置方式。

　　作者介绍：顾凡丁先生，金融工程硕士、计量金融学硕士。曾任职于中国人寿资产管理有限公司，担任量化分析师。2015年7月加入中信保诚基金管理有限公司，历任金融工程师、投资经理。现任中信保诚全球商品主题证券投资基金（LOF）的基金经理。

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