来源：华尔街见闻

　　美国30年期按揭贷款平均利率上周创出一年多来的最大跌幅，合约利率从7.86%下跌25个基点至7.61%，为9月底以来的最低水平。这推动购房申请创下6月初以来的最大增幅。

　　美国抵押贷款银行家协会（MBA）周三公布的数据显示，美国30年期按揭贷款平均利率上周创出一年多来的最大跌幅，合约利率从7.86%下跌25个基点至7.61%，为9月底以来的最低水平。这也是按揭贷款利率录得6月中旬以来的首次连续第二周下降。

　　按揭贷款利率的大跌，适度缓解了陷入困境的美国房地产市场，推动购房申请创下6月初以来的最大增幅：在截至11月3日当周，购房申请指数增长3%，不过较去年同期下降20%。再融资活动也小幅回暖，当周增加2%，不过较去年同期下降7%。上周，MBA的整体申请指数（包括购买和再融资）自此前创下的1995年以来的最低水平上升了2.5%。

　　MBA副总裁兼副首席经济学家Joel Kan表示，“上周利率下降的原因包括：美国财政部的发行更新、美联储在11月FOMC声明中采取鸽派基调、以及数据表明就业市场放缓。”

　　MBA的相关调查自1990年以来每周一次，基于来自按揭贷款银行家、商业银行和储蓄机构的回复。该数据覆盖美国逾75%的零售住宅按揭贷款申请。

　　当前美国按揭贷款利率仍然处于极高的水平。美国房贷利率自今年8月中旬涨破7%大关。不过，房价却并未像以往利率攀升时期那样出现下跌。现任房主不愿放弃此前锁定的利率较低的贷款，目前绝大多数房主的按揭贷款利率低于4%，导致全美范围内房源短缺之势愈演愈烈。

　　美国按揭贷款利率的回落，大体追随美国国债收益率飙涨的趋势。近日，与按揭贷款利率走势高度相关的10年期美债收益率自突破5%大关、并创下2007年来最高后，出现明显回撤。

　　对于长期美债收益率是否触顶，华尔街目前争议较大。虽然华尔街抄底美债的呼声高涨，但近日越来越多的业内人士警告称，不要乐观地太早。不过华尔街一致认为，美债最惨烈的暴跌已经过去。媒体最新调查显示，近90%的受访者认为10年期美债收益率已经见顶或不会上涨到超过5.5%。

　　一些分析师预计，美国房贷利率短期内恐怕难以大幅回落。美联储利率在更高位维持更久的货币政策令按揭贷款利率面临处于高位的压力，使之不太可能短期内猛降，除非新数据显示通胀正朝着正确的方向发展。

　　凯投宏观（Capital Economics）认为，按揭贷款利率已见顶，并预计未来两年将稳步下降。但即便如此，预计到2025年底之前，不会跌破6%，这远高于2010年代4.1%的平均水平。这将使负担能力继续紧张，并抑制房地产活动大幅复苏的潜力。

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