近期，美国劳动力市场边际走软，罢工及服务就业的大幅放缓致使非农降温。该数据成为制造业PMI后第2个指征“美国经济韧性开始边际松弛”的信号，虽不至于让市场产生衰退恐慌，但一定程度排除了12月美联储再紧缩的必要性，美债利率顶部基本确认。当下利率边际的变化比绝对值更加重要，美债利率见顶对全球权益市场将产生正向修复，特别是对美股医药板块。

　　纳指生物科技指数（NBI）自10月30日以来连续反弹，迅速收复10月中旬以来的跌幅，走出一轮V字型反弹行情。

　　众所周知，资本市场投融资热情才是影响美股生物科技板块走势的关键。当美债利率飙升超过4%、5%水平时，生物科技投融资情绪降至冰点，而当美债利率顶部确认，降息预期打开，美股医药或重启上行态势。

　　11月8日，全市场唯一的纳指生物科技ETF（513290）持续拉升，现涨超1%，成交额轰出巨量，盘中成交已超1300万元；上交所数据显示，截至11月7日，纳指生物科技ETF（513290）近60日获资金净流入超6200万元，基金份额近期持续新高！

　　从估值上看，截至10月30日，纳指生物科技板块最新PE已回调至14.63倍，相对于A股医药和港股医药板块，估值性价比更加凸显！

　　消息面，全球mRNA（信使核糖核酸）标杆、疫苗巨头——莫德纳（Moderna）中国研发生产总部项目11月6日在上海开工建设。该项目落地莘庄工业区，工业用地面积269.58亩，总投资约36亿元人民币，是截至目前全国生物医药领域最大投资额的标杆性外资项目。美德纳中国研发生产总部项目建设落成后，将推动更多先进技术、创新产品落地上海，也将成为中国协同研发环境的又一重要组成部分。

　　公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2024年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。

　　习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果你资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF（513290）一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低，申购相当丝滑。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。