天风证券研报指出，电量提升带动营收增长，三峡能源(600905.SH)前三季度营收同比+11%，受会计准则变化及22年投产装机较少等影响，前三季度业绩有所承压。

全国层面来看，前三季度我国风资源较好、而光资源较弱；风电利用小时同比提高了49小时，而光伏下降了45小时。叠加装机增长，前三季度公司实现发电量400.34亿千瓦时，同比增长13.36%。2024年新增核准、备案项目总计1415.94万千瓦。目前组件价格已有所回落，公司新能源装机规模有望加速扩张。

该行考虑到公司三季报业绩情况及项目建设等情况，下调盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润为72.5、89.9、100.5亿元（前值为85.6、99.6、110.8亿元），对应PE19、15、14倍，维持“买入”评级。