近日，美联储发布11月FOMC会议声明，宣布再次暂停加息。美联储表态较为温和，对后续加息持谨慎态度。

　　长城基金认为，当前美联储政策利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。本次暂停加息符合市场一致预期，原因在于美国趋势向下的就业与通胀数据，以及大幅上升的美债利率。但美联储的措辞与其9月会议基本相同，并没有明确排除继续加息的可能。

　　从行情来看，市场表现较为积极。当日，美股重要指数上涨，10年期美债收益率下跌，美元指数回落。CME利率期货则显示美联储12月份大概率不加息，市场或普遍认为加息周期已行至终点。

　　长城基金认为，由于美国三季度经济增长仍保持强劲，如果12月通胀数据翘尾，则存在一定的加息概率。往后，更值得关注的不确定性在于美联储的降息时点。

　　于A股而言，随着中美利差趋势收窄，汇率企稳，外部风险或将相对降低。11月持续重点关注中美关系进展，或有望出现A股阶段性表现的契机。

　　（基金有风险，投资需谨慎）