专题：贵州茅台深夜宣布提价约20%，有何影响？

　　茅台的一举一动都牵动着市场的心。

　　10月31日晚间，贵州茅台发布重大事项公告。自2024年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及产品的市场指导价格。据测算，此次调整后出厂价格约1169元/瓶。

　　如今第四季度刚启，这无疑对这艘稳定前行的“万亿巨轮”带来更多利好，此外，作为A股市场价值业绩“标兵”的茅台，或会给市场释放更多活力信号。

　　今日早间，有公募基金人士指出，飞天茅台大幅提价20%是时隔多年之后再次大幅提价。这对于该企业的收入和利润会产生积极影响，同时对白酒行业乃至整个消费板块都会起到很大的提升作用。

　　今日，贵州茅台股价盘前竞价高开9.82%，成交金额超12亿。与此同时，这也带动了整个白酒板块的上涨。

　　“茅台提价”一直以来都是市场关注的重点，从今日的市场反应来看，这次提价显然满足了各方的期待。

　　时隔六年再次涨价

　　业内：为明年业绩提供保障

　　据了解，茅台上一次价格调整是在2018年元旦，平均上调幅度约为18%左右，茅台酒零售指导价由1299元/瓶上调到1499元/瓶，出厂价由819元/瓶调整到969元/瓶。

　　时间再前移五年，2012年9月1日，茅台宣布适当上调部分产品出厂价格，平均上调幅度为20%~30%，其中茅台酒出厂价提升至819元/瓶。

　　而此次提价或将会对业绩带来直接的影响。

　　一位证券分析师表示，此次茅台酒大单品的提价是茅台新一届领导班子上任以来，在推进营销体制改革方面的又一重大举措，或将直接带动贵州茅台业绩的增长，实现企业可持续发展。

　　另一券商分析师同样表示，提价或能够对明年业绩进行保障。

　　复盘贵州茅台上市以来调价的年度，主要经济指标都实现了增长，尤其是2018年带来了超30%的净利润增长。

　　今年1-9月，贵州茅台实现营业收入1032.68亿元，归属于上市公司股东的净利润为528.76亿元。随着此次调价，意味着今年的11月和12月，或将为茅台带来更多的营收和净利润，也或将为年度目标的超额实现打下坚实基础。

　　根据测算，本次提价或将影响两个月，大致能额外带来30亿~40亿元的净利润，主要是对明年业绩带来较大增长，不过，是否会对市场销售产生影响，还需要进一步观察。

　　国海证券此前调研报告认为，从去年以来，茅台非标产品提价、新品推出、增加直营渠道占比等举措也已有效提升均价，实际上实现了提价，茅台具备提价的空间和能力。

　　划重点

　　不涉市场指导价格 终端稳定与持续性可期

　　在市场普遍关注公司“怎么涨，涨多少？”的时候，还应该注意到公告强调，此次调整不涉及茅台酒产品的市场指导价格。

　　据悉，此次调价主要涉及飞天53%vol 500mL贵州茅台酒、五星53%vol 500mL贵州茅台酒，以及飞天同系列的其他毫升规格产品。飞天53%vol 100mL贵州茅台酒（i茅台）及尊品、珍品、精品等产品未作调整。

　　此次价格调整中，贵州茅台公告强调并不涉及市场指导价格。有分析指出，这一句强调并非多余，表明茅台对市场的稳定性和持续性高度关注。此言也给投资者带去一个信号：贵州茅台将在未来继续保持其市场竞争力，并在稳定中寻求发展。

　　有网友表示，虽然不涉及市场指导价，但按照目前的终端价，经销商仍然有较大利润空间。

　　国泰君安分析称，从历年提价后批价走势来看，提价后半年内批价普遍迎来上涨，茅台渠道利差空间大，同时茅台价格体系对于提价传导较为顺畅，考虑本次环境影响，预计提价对批价影响有限，但提价更有利于理顺价格体系。

　　为市场注入强心剂

　　今日涨超6%

　　今年以来市场对于白酒市场库存周转、渠道压力的担心持续存在，叠加过往数年行业涨价受政策端及舆论约束争议，在行业深度调整周期中能够顺利提价，或标志着白酒板块进入新周期。

　　“上市以来，茅台与广大投资者和股东风雨同舟、携手共进，构建起了紧密的利益共同体、情感共同体和命运共同体。”在今年2024年度及2024年第一季度业绩说明会上，公司董事长丁雄军在致辞中特别提到了茅台与股东的关系。

　　因此，业内普遍看好此次价格变动对于产品市场和资本市场的正向效应。

　　上述公募基金人士表示，今年以来消费板块出现了较大幅度的下跌，而此次飞天提价，无疑是提升整个消费板块估值的一个利好事件。而对于整个大盘来说，消费板块的回升会起到很大的提振作用，推动市场的趋势反转带来上行的机会。

　　而茅台股价盘前竞价高开9.82%，成交金额超12亿。与此同时，也带动了整个白酒板块的上涨。

　　截至今日午间收盘，公司股价接近1800元，涨幅超6%。

　　有媒体引用业界人士的评价指出，作为全球市场上的高端产品，茅台在行业深度调整期调整价格，无疑给行业注入了强心剂，为行业高端、次高端产品的发展空间打开了天花板。“尊重市场规律，是企业健康发展的关键。”

　　华泰证券认为，茅台作为行业领军企业，本次提价对行业的影响大于茅台公司自身，或将使得千元价格带竞争有望趋缓（千元价格带供给端有望改善，部分酒企有望更加从容地平衡好量价关系），同时进一步拉升行业价格天花板，行业秩序和格局有望迎来改善的契机。

　　值得一提的是，茅台全面全域践行ESG理念，致力于与供应商、经销商、投资者、员工等相关方铸牢利益共同体、情感共同体和命运共同体，尤其是上市22年来累计分红超2000亿元，与各相关方共同铸牢了茅台可持续发展的生态“护城河”。

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