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　　本周A股三大股指出现久违的震荡上涨行情，全周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.16%、2.09%、1.74%。伴随着中央汇金出手买入ETF、上市公司回购规模持续扩大等积极信号频现，机构对后市行情持积极看法。

　　在多家机构看来，市场资金的风险偏好开始提升，市场底部已经夯实，修复行情正在临近，且本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调，亦或是未来半年最重要的行情。配置上，当前大金融、半导体、军工等方向更值得关注，此外债市也迎来布局良机。

　　影响后市投资大事件

　　证监会：延长发股类重组项目财务资料有效期

　　为进一步提高重组市场效率，支持上市公司通过重组提质增效、做优做强，日前证监会发布《关于修改〈公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组〉的决定》，延长发股类重组项目财务资料有效期，促进上市公司降低重组成本，加快重组进程。

　　万亿国债项目储备充足 资金将尽快投入使用

　　国家发改委固定资产投资司司长罗国三10月27日在接受采访时表示，9月以来国家发展改革委会同有关部门已围绕灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，组织各地方储备了一批项目。经初步筛选符合条件的项目有7000多个，国债资金需求超过1万亿元。罗国三表示，各地方正在按照国债投向领域，抓紧再储备一批项目并加快推进前期工作。因此，增发1万亿元国债的项目储备充足，为国债资金尽快投入使用打下了良好基础。

　　社保基金会：在助力资本市场稳健发展中实现保值增值

　　社保基金会理事长刘伟在日前召开的社保基金会境内管理人座谈会上表示，社保基金过去通过牢牢把握中国经济的大趋势盈利，未来这一投资的基本点依然有效、不会改变，这是社保基金会坚持长期投资的基础，也是社保基金能够持续保持战略定力的底气所在。社保基金会将坚定价值投资理念不动摇，未来将继续在服务国家战略、助力资本市场稳健发展中实现保值增值。

　　机构后市投资观点

　　中信证券：修复行情正在临近 配置策略进入第二阶段

　　财政超预期发力加速推进经济修复进程，国内外的流动性影响因素开始缓和，汇金增持发挥的作用显现，市场资金的风险偏好开始提升，市场底部已经夯实，修复行情正在临近。三阶段配置策略，第一阶段以顺周期防御为代表，已进入尾声；当前正进入以超跌成长修复为代表的第二阶段，建议积极布局科技和医药板块。

　　中泰证券：本轮反弹或是未来半年最重要的行情

　　市场反弹的时间和空间均高看一线，本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调。本轮反弹的级别或不仅是过去半年以来的阶段性新高，亦或是未来半年最重要的行情，建议积极把握本轮反弹的机会。

　　海通证券：结构上重视大金融及科技

　　展望后市，在三季报披露结束后，四季度市场进入业绩真空期。同时，当下稳增长政策仍在持续发力，万亿国债的增发将有利于带动国内需求，有助于进一步巩固经济回升态势。在政策持续发力背景下，传统行业或仍有机会。从配置角度看，公募基金对大金融板块的配置仍较低，估值也仍处于历史低位，后续有望进一步迎来修复；前期科技板块超额收益已经收敛，配置价值正逐渐显现。

　　华夏基金：半导体处在周期见底位置

　　目前半导体板块已处在周期见底的位置，复苏进度虽然较慢但仍在向前发展，四季度库存去化有望接近尾声。展望未来，一是可以关注板块的底部复苏预期，二是可以期待人工智能带来的增量需求，三是可以关注国产自主可控加速。这三个因素共振，是贯穿当下以及未来几年半导体板块的投资主线。

　　广发基金：三重逻辑刺激军工行业景气度向上

　　在订单预期+股权激励+国企高质量改革三重逻辑下，军工行业景气度有望向上。分赛道来看，主机厂订单有望持续签订；产能释放有望刺激上游产业景气，航空发动机产业链是军工板块最优质的赛道之一，长期看具有较好弹性；受益于军工电子信息化建设，预计上游电子元器件及高端材料有望迎来快速增长。

　　新华基金：债市配置迎良机

　　债市配置迎来良机，关注中短债基金性价比，未来曲线大概率逐步走陡，中短端利率性价比好于长端利率，票息策略占优。四季度国债增发彰显稳经济、振信心的决心，债市调整后处于可配位置，中短端性价比更高，重视票息策略。

　　编辑：亚文辉