来源：中国经营报

　　本报记者 杜丽娟 北京报道

　　进入四季度以后，积极财政政策如何发力成为市场关注的话题。然而，随着新增万亿国债消息的落地，财政发力路径也逐渐明朗。

　　10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议审议通过了国务院关于增加发行国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的议案，决定在今年四季度增加发行2024年国债1万亿元。

　　此后一天，在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上，财政部副部长朱忠明表示，四季度增加发行的1万亿元国债，将作为特别国债管理。按此测算，2024年全国财政赤字由3.88万亿元增加到4.88万亿元，中央财政赤字由3.16万亿元增加到4.16万亿元，预计财政赤字率由3%提高到3.8%左右。

　　多位财税人士表示，此次国债发行后将对经济起到较强拉动作用，从时间周期看，其效果预计在明年一季度显现。伴随1万亿元新增国债的下发，2024年的财政赤字率也突破3%约束，这对明年中央财政空间的打开释放出更积极的信号。

　　资金用于补短板惠民生

　　在今年三季度GDP数据超预期以及年度预期增长目标大概率能完成的背景下，本次增发的1万亿元特别国债也被市场认为是财政政策跨年发力的一个主要表现。

　　朱忠明解释，之所以选择此时增发国债，其目的是落实中央政治局常委会会议的部署，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的项目建设，是补短板、强弱项、惠民生的重要安排。

　　近年来，京津冀、东北、河南等地遭受暴雨洪涝灾害，各类极端自然灾害多发频发，暴露出我国在防汛防洪和救灾应急等基础设施项目建设方面，仍存在较多短板弱项，亟待加大投入力度。

　　8月17日召开的中央政治局常委会会议明确要求，加快灾后恢复重建，抓紧补短板、强弱项，进一步提升我国防灾减灾救灾能力，提升基层防灾避险能力，加快完善流域特别是北方地区主要江河流域防洪工程体系，加强城市防洪排涝能力规划和建设等。

　　在此基础上，按照《预算法》的有关规定，财政部综合考虑灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的资金需要，以及政府债务风险可控和财政可持续发展的要求，国务院提出了增发1万亿元的国债来支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的议案。

　　朱忠明说，这1万亿元新增国债资金投入使用后，除了支持灾后恢复重建等，客观上也有利于带动国内需求，进一步巩固我国经济回升向好态势。

　　基于此，国家发展改革委也对资金使用情况进行了明确规定。

　　10月25日，国家发展改革委固定资产投资司司长罗国三在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示，此次国债将优先支持“十四五”规划，国务院以及国务院有关部门批复的重点专项规划和区域规划，以及地方重点规划中明确的项目，确保项目建设符合实际需求，避免超标准建设、重复建设等问题。

　　这意味着，项目主要建设内容应符合此次国债资金支持范围，精准聚焦灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。同时，国债资金将优先支持建设需求迫切、投资效果明显的项目，坚决避免安排一般竞争性产业项目、楼堂馆所、形象工程和政绩工程等，把国债资金用在刀刃上。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，增发国债的资金用途主要聚焦在补短板、惠民生等方面，这充分体现了财政支出以人民为中心的发展理念。整体看，此次资金用途针对性强、目标明确，这是财政保障国家重大战略和重点工作的应有之义。

　　缓解地方财政收支压力

　　“考虑发行国债的筹备时间、资金落地以及形成实物工作量的时间差，我们预计本次国债投入使用后，可能在明年一季度对经济起到较强拉动作用。”光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示。

　　根据高瑞东的观察，在没有疫情和外部金融风险冲击的年份，四季度调整年内预算也是一种非常规操作。“因此，综合各种因素来看，我们认为四季度增发国债，更多是为明年一季度的基建靠前发力做预先安排。”高瑞东说。

　　财政部数据显示，9月财政支出增速回落，支出进度有所放缓。具体来看，9月一般公共预算支出同比增速为5.2%，相比8月下降2个百分点。其中，中央财政支出同比增速为7.0%，低于上月的8.9%；地方财政支出同比增速为4.8%，低于上月的7.0%。

　　从支出节奏来看，9月一般公共预算支出占年初预算的比重为9.6%，低于过去五年同期均值的10.2%；1~9月累计支出进度为71.9%，低于过去五年同期均值73.5%，支出节奏仍有待提速。

　　在此背景下，财政人士表示，此时中央财政选择增发国债，将有助于缓解地方财政的收支压力，这会进一步优化财政支出结构。

　　据了解，结合灾后恢复重建和防灾减灾救灾工作需要，并统筹财政承受能力，中央财政将于四季度增发2024年国债1万亿元，并通过转移支付方式全部安排给地方。

　　一位财政人士表示，相比长期建设国债，特别国债一般不列入赤字，还本付息由中央承担，这不会增加地方偿还负担，并将有效缓解地方的财政收支矛盾。

　　朱忠明表示，在资金安排方面，当前已进入四季度10月下旬，根据相关工作进展和项目储备等情况，增发的国债资金初步考虑在2024年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元，能够以强有力的资金保障工作落实。

　　此外，为减轻地方财政配套压力，财政部还将一次性适当提高相关领域中央财政补助标准或补助比例，加大对地方支持力度，确保项目能够顺利实施。下一步，财政部将会同有关部门抓紧细化工作安排，加强资金管理，及时下达资金预算，推动项目尽快形成实物工作量。