专题：美国三季度经济增速加速至4.9% 创近两年新高

　　周四公布的数据显示，美国第三季度GDP年率增长4.9%，为近两年来的最快增速。安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）认为，虽然这是经济走强的迹象，但现在还不是摆脱衰退焦虑的时候。

　　埃尔-埃利安在周四的一次采访中说：“我们不应该把这看作是2024年警报解除的信号。如你所知，我一直反对2024年我们会出现经济衰退的观点，我有点担心2024年。”

　　令人担忧的是美国不断上升的赤字和越来越多的企业破产，以及通胀率仍接近4%的经济。但强劲的零售销售数据和9月就业报告使很多投资者转向了“没有衰退”的阵营。

　　但埃利安表示，虽然GDP数据强劲，但高利率正在影响经济的各个角落，这是需要注意的。

　　他说：“首先，储蓄减少，这是一个大问题。其次，利率市场的情况确实存在问题。这对企业是个问题，对政府是个问题，对美联储是个问题，对家庭也是个问题。这对经济活动是一个重大的不利因素。”

　　在2008年金融危机之后的十多年里，借贷成本一直处于接近于零的水平，通过鼓励贷款和保持市场流动性来推动经济活动，这有助于推高资产价格。

　　现在，美联储的加息推高了整个经济的信贷成本，市场已经对这一变化做出了反应。抵押贷款利率已经突破几十年来的高点，商业房地产市场陷入困境，政府将不得不支付更多的利息来偿还巨额债务。

　　目前美联储加息的另一个反应是债券市场的崩溃，埃利安将其描述为“无锚”。由于预期利率在可预见的未来仍将保持较高水平，债券市场最近几个月出现了历史性的抛售。本周，10年期美国国债收益率自2007年以来首次突破5%。

　　埃利安在谈到债券市场时说：“有两件事已经出现并将持续下去。美联储是净卖家，而政府发行更多债券。你们昨天在拍卖会上看到的问题是，谁会买？买家的问题不会很快消失，”他指的是周三的5年期美国国债拍卖，投资者对此次拍卖的需求不温不火。

　　埃利安承认，任何长期缺乏国债买家的情况都可能迫使美联储开始在其资产负债表上增加债券资产。然而，这可能有悖于该央行的目标，而且政策的突然转变可能具有破坏性。