来源：Wind

　　周五（10月20日），现货黄金亚市盘中走势坚挺，最高冲至1997.16美元/盎司，收盘报1980.8美元/盎司。

　　//  避险情绪催生V型走势  //

　　近段时间，金价走势上演“V”形行情，引发热议。

　　由于以色列与哈马斯冲突升级，导致全球对避险资产的需求增加，金价猛烈走高。10月6日至10月20日，国际金价累计上涨超160美元，涨幅达8.9%。

　　虽然国内金价此前明显强于国际金价，但近期走势也如出一辙。

　　九月中旬沪金主连一度突破480元/克，创历史新高；此后，在九月下旬开始加速下行出现六连跌，截至10月11日跌至450元/克左右，跌幅约6.25%；紧接着，金价再次快速拉涨，截至10月20日盘中，一度涨至477.4元/克，在六个交易日内连续上涨，涨幅约6.1%。

　　//  美联储决定短期走势  //

　　近几日，美联储的态度将决定黄金短期走势。周四，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的讲话引发美联储不会进一步加息的预期。在美联储鲍威尔的鸽派言论后，美元大跌，黄金价格则飙升。

　　鲍威尔说道：“考虑到诸多不确定性和风险因素，以及我们已经取得的进展，美联储正在谨慎行事。”鲍威尔表示，经济增长强劲加上劳动力市场持续吃紧，代表可能需要进一步加息，但他也说，近期债券收益率上升已显著收紧整体金融状况。

　　在美联储发布褐皮书之前，一系列美联储官员的讲话将主导美国时段的交易，为美联储的政策路径提供新的暗示。美联储官员讲话，加上美国经济数据和企业财报，将为黄金交易员提供新的交易动力。

　　//  高利率环境下金价能有多强  //

　　利率通常与金价呈反比关系。由于利率仍然很高，并且在某些情况下仍在上升，债券和固定收益投资是黄金的有吸引力的替代品，黄金本不应该那么强。

　　目前，决定黄金价格趋势的因素，有多重，相互影响抵消之下，看多黄金的力量稍胜一筹。

　　重要的因素至少有：

　　世界各国央行购金，增加实物金需求。

　　俄乌、巴以冲突引发的避险需求增加。

　　美国国债余额近五年超10万亿美元的增长，引发了一定程度的法币信誉动摇。

　　美联储不断加息，导致持有黄金的成本大幅增加。

　　这一次，黄金再次叩关，巴以冲突引发的避险需求增加，以及美联储加息进入尾声，都与上次不同，明显更利于做多。