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　　市场与价格变化

　　近期原油市场火热，地缘因素在此成为市场焦点。截至10月18日，WTI原油期货主力价格报收88.32美元/桶，涨幅5.79%；Brent原油期货主力价格报收91.5美元/桶，涨幅6.62%；INE原油期货主力价格报收673.6元/桶，涨幅2.62%。

　　原油供应

　　当周原油产量维持在1320万桶/天。同时，贝克休斯钻井平台数小幅增加3台，处于历史低位水平，反映了页岩油产量趋于平稳，没有大幅增长的趋势。结合钻井平台数的数据，近期美油产量的增幅有口径调整的缘故。美国原油进口量环比减少，且出口量大幅增多，导致净进口量环比大幅下降至历史低位。

　　原油消费

　　需求方面，美国原油表需有明显增幅，且高于历史同期平均水平。同时，炼厂角度的加工量环比也有反弹，整体需求端有一定提升。

　　原油库存

　　从短期库存跟踪来看，10月13日当周美国商业库存去库449.1万桶，主要是由于净进口量的大幅减少。不同地区看，库欣地区当周库存减少75.8万桶；需求地PADD3当周去库293.7万桶，在出口量增加的情况下，库欣地区需求改善。

　　成品油供应

　　从成品油供应方面来看，上周炼厂开工率环比小幅上升0.4%至86.1%，有见底回升的趋势。美国CDU装置检修量来看，检修量已经达到顶峰，随后会逐步下降。后期预计开工会逐步提升，带动原油库存去化。

　　成品油消费

　　从成品油消费端来看，成品油表需环比大幅走升，各类主要油品表需走势基本同步走强。出行方面，主要油品汽油环比明显走强，但航煤表需变化不大；工业油品方面，馏分油表需和丙烷丙烯的趋势都有抬升。

　　美国制造业PMI最新一期录得49，虽仍然处于荣枯线以下，但有较大回升表明制造业有复苏趋势。从当周美国每日地面以及空中交通量来看，均有企稳迹象。

　　成品油库存

　　总结来看，当周原油和成品油同步去库。原油商业库存去库449.1万桶，成品油方面，汽油去库237万桶，馏分燃料油去库318.5万桶。成品油去库主要是由于表需的上升带动。随着炼厂秋季检修的逐步结束，后续汽油产量有望边际提升；柴油需求季节性 强势，叠加出口偏强，整体较为强势。

　　全球原油供需平衡表

　　现阶段市场关注焦点还是集中在巴以冲突进展方面，欧洲时段伊朗外交部长呼吁对以色列实施石油禁运继续挑战市场神经，虽然以色列能源消费量对全球来讲几乎可以忽略不计，全球原油供应暂时也并未受到本质影响，但禁运消息还是让市场紧张，油价在该消息出现后出现快速冲高，资金充分利用地缘突发信息制造波动。从基本面来看，仍然是低库存下的去库格局。

　　国内原油基本面分析

　　成品油价格波动频繁、震荡幅度明显。假期以后，由于出行需求的降低，汽油需求有明显下滑，市场对四季度行情的看空氛围浓厚，汽油价格较为弱势。而柴油处于消费旺季，刚需支撑价格，后期需关注旺季见顶前的提前抛售。