转自 中国证券报

　　今年下半年以来，资金涌入宽基ETF，多只ETF规模激增，甚至在年内份额实现翻倍。高盛在研报中称，主力资金或在8月期间买入ETF。展望未来，高盛认为，随着经济增长趋稳和政策加码，中国股市可能会在年底之前展开复苏行情。

　　宽基ETF获大幅加仓

　　今年下半年以来，多只宽基ETF获大手笔加仓。截至10月17日，华泰柏瑞沪深300ETF下半年大幅净流入549.18亿元；华夏上证科创板50成份ETF获大幅净流入357.46亿元。此外，嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF多只宽基指数ETF净流入超过110亿元；南方中证500ETF、易方达上证科创板50成份ETF也获净流入超90亿元。

　　在资金涌入之下，多只宽基ETF规模激增。其中，华泰柏瑞沪深300ETF于8月规模突破千亿元，按10月17日净值计算，该ETF规模已经达1211.75亿元，较年中规模增长约68%；华夏上证科创板50成份规模较年中相比增长约47%。拉长时间来看，今年以来更有包括易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、汇添富中证800ETF在内的多只宽基ETF规模翻倍。

　　值得注意的是，大量资金在8月借道ETF流入A股。信达证券数据显示，8月期间，宽基ETF净流入超过1200亿元。机构认为，大量资金流入的背后，或有主力资金的影子。

　　高盛近日发布的研报表示，主力资金或在8月期间通过买入ETF以支撑市场。信达证券8月研报数据显示，仅8月14日至8月18日一周，股票型ETF资金净流入416.02亿元，其中宽基ETF的净流入高达318.84亿元。

　　主力资金借道ETF入市

　　机构普遍认为，主力资金大规模借道ETF入市，有助于帮助市场筑底，也释放了市场回暖的潜在信号。

　　“宽基ETF持续流入背后，反映了经济基本面持续向好，投资者信心不断恢复。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，目前，整体经济呈现出工业和服务业生产持续回暖、内需与外需同步改善、经济恢复的内生动能较强等特征，四季度仍有进一步增长空间。在国际经济前景面临较大不确定性的形势下，持续改善的国内经济基本面为增强投资者信心提供了重要支撑。

　　高盛认为，随着经济增长趋稳和政策加码，中国股市可能会在年底之前展开复苏行情。高盛继续超配中国A股，战术上更偏好离岸股市，因为离岸股市的估值相对更有吸引力。从战略角度看，在更广泛的中国股市中，A股仍然是其首选的股权配置，因为A股市场对流动性等因素的敏感性较低，与中国的增长目标更好契合。其中，尤其看好专精特新、新基础设施建设、可再生能源、电动汽车供应链以及大众市场消费等领域。