点评：转基因品种审定最终落地，商业化最后通道打通！

　　10月17日，农业部种业司发布国家农作物品种审定委员会初审通过的转基因玉米、大豆品种目录，其中转基因玉米品种37个、转基因大豆14个。

　　进程：转基因商业化最后一公里路被打通！经过十多年的性状研发、转基因品种多项审定政策、知识产权保护政策、三年试点等大量工作后，转基因品种审定公示终于发布，顺利的话2024年转基因种子便可商业化种植；从品种看，共审定37个转基因玉米品种、14个转基因大豆品种，两批同时发布，更加说明转基因前期工作准备充分；从性状来看，大北农性状优势明显，共拥有22个，其次杭州瑞丰9个，中国农大4个，

　　2个；从种子来看，隆平高科品种实力凸显，共拥有8个品种，其次先正达4个，大北农3个，登海种业2个，丰乐种业1个。

　　空间：我们看好转基因价格及渗透率，空间有望超预期；2024年试点价格是在非正常市场下的价格，我们看好市场化价格：1）转基因确实拥有较好的经济、生态效益，能够提高单产5.6%-11.6%，防虫除草效果分别90%、95%以上；2）前期供需格局向好：目前下游农产品仍处于价格高位，同时品种供给不充分将支撑价格；在渗透率上有望5年达峰：1）我国有种植基础，调研反馈农户接受程度较高；2）转基因种植是一个不可逆过程；3）参考国外，美国、巴西等国分别在10年/6年左右达峰。我们也进行了简单敏感性测算，性状方面，表现不同的性状定价分别在6-10元/亩，则理论状态下性状空间达33-54亿元；种子方面，若中性提价50%，则对应种子空间297亿元，有一个70%的空间增量。

　　催化：后续商业化种植政策、四季度传统种子定价期、种企预收款、24年制种面积等等

　　投资建议：总量上移，格局重塑，重视以转基因玉米种业为核心代表的种业机会；头部种企率先获得转基因品种，凭借其优异品种推广实力有望快速提升市占率，推荐公司：隆平高科、大北农，受益公司：丰乐种业、登海种业等。