编者按：此前黄金价格连跌九日，在中东混乱地缘政治下刺激大幅度反弹，价格逼近1900美元关口。这次黄金逼空行情我们如何参与？

上周六，哈马斯对以色列发起突然袭击，避险需求随之升温，这为黄金价格提供了新的上涨动能。虽然避险需求无法为黄金提供持续，长期的支撑，但有分析师指出，地缘政治因素将继续支撑金价至2024年，而中东局势的升级不过是这一因素的最新动态而已。

由于以色列的地区冲突在中东造成进一步的混乱，黄金价格本周在避险需求的推动下大幅走高。期货市场由此前连跌9日后开始反弹，价格逼近1900美元关口。

根据商品期货交易的最新数据， 除了黄金新的地缘政治动力外，分析师指出，由于债券收益率上升，对冲基金逃离黄金市场后，仓位已经高度超卖，市场轧空的时机已经成熟。

“截至上周二的一周内，收益率和美元飙升引发基金加速抛售贵金属。基金自去年11月以来首次持有黄金净空头，而白银和铂金的大量抛售也导致了净空头头寸。”盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示：“这使得他们面临周一因地缘政治紧张局势加剧而出现的空头回补行动。”

在上次市场对金价如此看跌时，黄金从1600美元/盎司左右的双底反弹，然后开始回升至2000美元/盎司。

Swissquote Bank的高级分析师Ipek Ozkardeskaya周一表示，地缘政治冲击对价格的影响程度现在还难以预测，原因是如果美国和伊朗也卷入这场纷争将导致局势进一步升级。从价格角度分析，90美元/桶预计会是美国原油价格的上限，毕竟中东局势的升级和延长有可能成为压死骆驼的最后一根稻草，导致全球经济逼近衰退的边缘，从而抑制石油需求。

这不仅是黄金的极端看跌立场支撑了市场新的乐观情绪。一些人认为，由于债券市场可能正处于转折点，因此价格可能会上涨。

不过，尽管黄金具备走高的潜力，但Ozkardeskaya表示，只要美国国债收益率维持在高位，黄金价格不会出现持续性上涨行情。按照她的说法，金价最高看涨至2000美元/盎司，但对中长期黄金价格起决定作用的不是地缘政治而是美债收益率。

CMP Group的分析师也认为这次金价的上涨不可持续，因此不愿买入。分析师周一指出，中东问题短期之内无法获得解决，但局势可能会出现缓和，如果叠加美国健康的经济形势以及本周晚些时候美国通胀数据的意外上升，黄金价格有可能下探至1820美元。

全球央行加入抢购黄金潮

全球第四大资产管理公司——道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)表示，自2024年初以来，全球央行一直在抢购创纪录数量的黄金，随着各国寻求摆脱美元储备“过度集中”的局面，这一趋势应该会持续下去。

继去年全年购买了前所未有的 1,083 吨黄金后，各国货币当局在 2024 年上半年净购买了 387 吨黄金。

该公司表示，除了储备多元化之外，这一趋势还受到央行希望在不增加信用风险的情况下加强资产负债表和增加流动性的愿望推动。

有机构分析师认为，对未来来讲，预计各国央行将继续发挥黄金净购买者的作用。

黄金依然是重要避险资产

与此同时，全球去美元的大背景下，黄金依然是重要的避险资产。

OANDA的高级市场分析师Edward Moya指出，中东再次爆发冲突的同时，美国不断增长的负债和赤字正在影响债券市场，外国投资者买入美债的意愿似乎已经不强了。

Moyahouyi表示，以色列的宣战或支撑黄金价格。债券市场的抛售让黄金岌岌可危，而地缘政治风险给黄金续命。现在看来，黄金价格在1920美元有很好的支撑，除非高通胀数据以及预期叠加大型银行看好消费前景，否则黄金的下跌趋势就不成立。

未来几周，黄金价格或维持剧烈波动态势，但有分析师表示，更大范围内的地缘政治不稳定将继续为黄金价格的长期上升趋势提供支撑。

MarketGauge的交易教育和研究主管Michele Schneider最近接受采访时表示，全球范围内食品和能源价格的上升导致社会动荡，进而引发地缘政治的不稳定。全球大米价格接近15年以来的最高水平，而粮食供给不足的后果不只是价格上涨，还有全球的食物焦虑。

如何参与黄金轧空行情？

如果对期货交易把握不稳，可以试试从相关个股和ETF入手！

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