金吾财讯 | 海通国际发研报指，2024年10月8日固生堂(02273)公告，宣派及支付特别股息每股0.41港币(总计约 0.99亿港币)，以回馈股东支持。股息将于2024年11月10日或前后以现金形式派发。根据公司公告，公司于9月5日至9月14日斥资约2074.64万港币回购46.72万股。公司自2024年12月10日上市以来财务表现稳步增长，全国连锁布局不断加深。该行认为公司有望在居民中医诊疗意识提升的背景下持续扩张。

该行续指，公司上半年强劲复苏，该行预计2024年三季度中医医疗服务景气度持续攀升，诊疗需求旺盛，如失眠、抑郁、焦虑等适应症的诊疗需求显著增长，上调对固生堂全年盈利预测。

该行预计公司23-25年收入分别为22.80亿元/28.99亿元/36.67亿元，同比增长 40%/27%/27%(前值分别为21.98亿元/27.93亿元/35.29亿元，调整主要系行业诊疗需求快速增长)；经调整净利润分别为 2.91亿元/3.88亿元/5.16亿元，同比增长45%/33%/33%(前值分别为 2.80亿元/3.73亿元/4.95亿元，调整主要因收入端增长，毛利率稳步提升)。考虑当前国际汇率波动的不确定性，该行维持67.35港元/股的目标价，对应23-25年52x/39x/29xPE。参考可比公司，该行认为中医医疗服务赛道景气度高，公司业绩兑现程度高，维持“优于大市”评级。