卓创资讯棉籽市场分析师王晓康

　　【导语】山东地区籽棉上市后价格自高位回落后反弹，等候主产区新疆籽棉上市价格指引。展望后市，山东籽棉市场集中加工期来临，轧花企业存在补库刚需，但储备棉仍在投放，皮棉走货欠佳，限制轧花厂抢收热情，而新疆籽棉大量上市尚需时日，多空因素交织，预计10月中下旬山东籽棉价格或区间震荡为主。

　　山东地区新季籽棉陆续上市，价格变化有三个阶段

　　阶段一：新季籽棉由南到北陆续收割上市，9月上旬由于山东本地籽棉暂未开秤，厂家多数等候新棉大量上市，少数厂家外调湖北地区货源，因货源稀少，加之轧花企业对后市价格有较强预期，收购较为积极，部分提价促收。据卓创资讯监测，截至9月8日，山东地区籽棉到厂均价最高涨至4.63元/斤，较8月底上涨0.08元/斤，涨幅1.76%。

　　阶段二：随着9月中旬山东籽棉陆续开秤交易，籽棉供应量增加，加之皮棉行情平淡，厂家盈利较差，灵活压价收购，价格逐步回落。据卓创资讯监测，9月底山东地区籽棉市场价格降至4.50元/斤，较高位降0.13元/斤，降幅2.81%。              

　　阶段三：进入10月，新疆棉花即将大量上市，市场观望气氛浓厚，加之基层秋收农忙。据卓创资讯调研，山东地区轧花企业普遍表示到货量较国庆节前减少，部分厂家稳价收购，部分低价厂家小幅提价。截至10月8日，山东籽棉市场均价为4.56元/斤，较国庆节前反弹0.06元/斤，涨幅1.33%。

　　与往年同期相比，2024年度山东籽棉上市后因主产区新疆棉花减产抢收跟随涨价，2024年度新疆棉花产量恢复性增长，山东籽棉价格高开后逐步回落。据卓创资讯数据监测，2024年10月上旬山东籽棉价格为4.75元/斤，2024年同期山东籽棉价格为4.125元/斤，本年度籽棉价格处于二者中间。

　　10月多空因素交织，行情不明朗，籽棉价格或区间震荡为主

　　因素一：新疆地区籽棉上市时间推迟，山东籽棉市场观望情绪浓

　　新疆地区是棉花主产区，山东地区籽棉购销双方十分关注新疆上市情况，等候新疆地区价格指引。正常年景下新疆地区籽棉自9月下旬开始陆续采收上市，本年度新疆籽棉由于播种期遭遇不利天气，棉花播种时间推迟，后期生长进度偏慢。据卓创资讯调研，新疆籽棉采摘上市时间多数推迟10天左右，目前新疆地区机采棉开秤厂家数量较少，多为试探性收购，山东籽棉市场观望气氛浓厚，等待10月中旬新疆籽棉大量上市交易价格的指引。

　　因素二：山东棉花集中加工期来临，轧花企业或刚需采购籽棉，支撑籽棉价格

　　棉花是季产年销的经济作物，籽棉的加工呈现出明显季节性特点，从山东轧花企业的历年开工情况可看出，山东地区籽棉的集中加工期为当年10月至次年1月，由于棉花加工行业产能相对过剩，轧花企业往往在籽棉上市期积极采购原料。据卓创资讯监测，截至10月5日，山东轧花企业平均周度开工率为14.00%，较9月同期回升8个百分点，随着新季籽棉上市量加大，山东地区轧花企业将按需采购原料，预计开机率继续提升，支撑籽棉价格底部。

　　因素三：储备棉仍在投放，轧花企业走货欠佳，利空籽棉价格

　　本年度储备棉投放自7月底开始持续至今，投放量由初始的1万吨左右增加至2万吨左右，第一次于国庆假期期间延续投放，且目前投放仍未结束，棉纱企业参拍较积极，寻购现货心态谨慎，山东地区轧花厂走货平缓，盈利欠佳，或限制籽棉价格上涨空间。据成交数据显示，7月31日至10月8日累计成交总量约67.83万吨，成交率90.67%。

　　综合来看，新疆籽棉价格明朗尚需时日，山东籽棉市场整体购销谨慎，一方面棉农惜售情绪浓，厂家低价到货情况不佳，另一方面籽棉集中加工期来临，厂家有原料补库刚需。但在储备棉持续投放市场的情况下，下游纱企询单谨慎，轧花企业走货不畅，或难以出现2024年的抢收现象。多空因素交织，市场观望情绪浓厚，卓创资讯预计10月中下旬山东籽棉价格或先涨后跌再涨，整体呈现区间震荡态势，涨跌幅度或均有限。

　　此外需关注新疆地区籽棉上市价格变动、储备棉投放进程及期货价格波动等变量因素。