节后首个工作日，中国证券报刊发涉及所谓恒大“在美申请破产保护”的最新文章，再次厘清认识，所谓的“在美申请破产保护”不过是相关房地产企业在美元债重组过程中相继在美申请的境外债务重组认可程序。

恒大为何采取这一动作？对境内债权人有何影响？会否影响“保交楼”推进呢？

实质上，所谓“在美申请破产保护”是部分媒体的误读，它只是申请认可程序。申请认可程序的目的在于争取美国法院认可重组协议在美国的可执行性，防范个别债权人利用纽约法规避重组协议所约定的义务，通过在美国提起个别诉讼，以牺牲全体债权人利益为代价寻求个体利益。该程序有利于确保前期已达成的重组安排顺利推进，保障企业正常生产经营，而非引向破产清算。

恒大这一动作对境内债权人又影响几何呢？有券商从业人士认为，恒大在美申请认可程序对境内债务处置和保交楼工作影响有限。

在中国政法大学教授李曙光看来，恒大集团等企业向纽约法院提起认可其在香港、开曼法院进行的重组协议安排程序的申请，是推进境外债务重组的既定安排，属于境外债务重组惯例，其实质是寻求美国法院对美元债务重组协议安排程序的认可和效力上的保护，确保其在美国境外进行债务重组时，不会在美国被债权人起诉或被申请执行在美资产。

另外，从司法实践情况看，美国法院在运用公共政策拒绝承认与协助外国程序方面相对谨慎，一般会对相关重组安排予以承认。因此，申请认可程序预计不会对境内债务处置和保交楼工作造成大的不利影响。

根据《民法典》及有关司法解释规定，房企偿债顺序为“消费型购房者>建筑工程价款>担保债权>普通债权>股权”。也就是说，在主流美元债发行方式下，境内房企只有在偿还全部债务且仍有盈余情况下，才能以“剩余股权”形式归还境外控制人债务，申请认可程序料将不会对境内债务处置和保交楼工作造成大的不利影响。

（作者：金宗平 编辑：丁海利）