专题：浙江国祥二度IPO被叫停:超募16亿嘉实基金等抬轿 东方证券保荐加入股

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　　来源：中国基金报 泰勒

　　今晚，A股出了一件大事，值得关注。浙江国祥股份有限公司被紧急暂停IPO！

　　一起看看发生了什么事情。

　　上交所：将对浙江国祥开展一次专项核查

　　7日深夜，上交所突然发布公告，上交所就浙江国祥股份有限公司暂停首次公开发行答记者问。

　　问：近日，有自媒体关注浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，请问上交所有何评价？

　　答：我们已关注到有关报道。自媒体反映的有关情况，我们在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，我们将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。

　　随后，A股拟上市公司浙江国祥公告，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2024年10月9日（T日）进行的申购暂缓。

　　背后到底发生了什么事情？

　　浙江国祥是近期争议最大的A股IPO公司。具体有如下几个槽点。

　　1、二次上市，被股民戏称前一波韭菜割完，又来割新一波韭菜。

　　据官网介绍，浙江国祥是一家专注于为精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精尖领域及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商，拥有浙江、河北、广东、重庆4大生产基地，70多个销售和服务网点。

　　国祥拥有国内制冷空调行业强大的研发队伍和国内先进的中央空调综合性能实验室，研制出了一系列高能效、低噪声的环保节能产品，先后获得190多项发明和实用新型专利，并取得了众多的奖项。 

　　如果从十几年前说起，浙江国祥的“前身”叫浙江国祥制冷工业股份有限公司。

　　2003年12月，国祥股份（600340）登陆上交所，成为国内第一家台资控股的上市公司。当时的国祥股份是台湾“制冷大王”陈和贵（浙江东阳人）及其儿子陈天麟，于1993年在绍兴上虞投资成立的空调制冷企业。

　　2004年7月，陈天麟盲目扩张致使国祥股份陷入困境，业绩急转而下。2009年因为连续亏损被上交所实施了退市风险警示，名字也变成了*ST国祥．

　　于是乎，国祥股份准备“卖壳”。2009年，国祥股份开始筹划重大资产重组，当时的控股股东、实控人陈天麟就选择“卖壳”给华夏幸福。

　　在被华夏幸福借壳后，2011年11月2日，*ST国祥股票简称变更为华夏幸福，空调公司摇身变为地产企业。

　　而因为华夏幸福从事的是房地产业务，空调资产对它们基本上没用，所以，重点来了，国祥原来的董秘，陈根伟，花了8000万把空调资产买了回来！

　　公开信息显示，浙江国祥目前的空调业务来自曾经的上市公司国祥股份。2011年，华夏幸福完成借壳国祥股份，原上市公司董秘徐根伟、文员徐士方夫妇以8000万价格从华夏幸福手中拿下空调资产。最终，陈根伟、徐士方夫妇合计控制浙江国祥65.33%股权。

　　也就是说，同样的资产，同样的业务，被同样一批人再次带回了A股。

　　2、左手分红右手融资

　　浙江国祥于2016年底，2024年两次向上交所提交上市申请。2024年6月，浙江国祥顺利过会；9月27日，其IPO定价68.07元/股，市盈率为51倍，计划10月9日开启申购。

　　按此发行价募集资金就是23.84亿，超募16.47亿。

　　另外，浙江国祥被质疑清仓式分红，2017年公司净利润为2942.36万元，而现金分红高达2989.03万元，将一年的利润全部分完；2018年，公司净利润仅为806.72万元，而公司现金分红高达4019.73万元，严重透支当期利润。需要注意的是，陈根伟、徐士方夫妇合计控制公司 65.33%股权。换言之，实控人拿走了公司大部分现金。

　　2017-2024年，浙江国祥共分红1.39亿元，而同时同期累计实现净利润仅为1.46亿元。也就是说，公司几乎将全部利润拿出来分红。

　　证监会专家顾问董少鹏甚至发文直接呼吁暂停浙江国祥IPO发行。

　　事情大致就这样啦。