来源：华尔街见闻

　　周一，ISM公布的数据显示，美国9月ISM制造业指数上升至49，虽然仍位于萎缩区间，且为连续10个月萎缩，但收缩程度为近一年来最低，显著好于预期，较8月前值进一步改善。数据为美国制造商带来了希望，表明最糟糕的时期可能已经过去。此前8月制造业PMI数据就有迹象显示，制造业在疲软的水平趋于稳定，萎靡状况不再恶化。

　　美国9月ISM制造业指数49，创去年11月以来最高，预期47.9，8月前值47.6。50为荣枯分界线。该数据在今年6月份触及多年低点，此后的3个月累计上涨3个点，创下2024年3月以来最大的三个月涨幅。

　　重要分项指数方面：

新订单指数49.2，虽然仍低于50大关，但创下一年多最高，8月前值为46.8。新出口订单也较8月回升，从46.5上升到47.4。

生产指数为52.5，创去年7月以来的最高，较8月的50上升2.5个点。

物价支付指数43.8，大幅低于预期的49，8月前值为48.4，单月大跌4.6个点，为四个月最大。这是成本价格连续第五个月下降。大宗商品价格的下跌令生产商压力减小，供应链在正常化。 

就业指数重回荣枯线上方，为四个月来首次，达到51.2，8月前值为48.5。工厂就业人数的扩大，使生产商能够在积压订单方面取得更大进展。

库存指标单月反弹1.8个点，从8月的44涨至9月的45.8，由于仍低于50大关，表明工厂库存依然处于收缩态势。客户库存指数从48.7降至47.1，这是三个月来最快的下降速度。库存分项指数与其他许多数据一致，显示在减少未售出商品方面取得了持续的进展。

　　分行业来看，9月有11个行业的活动萎缩，其中印刷业、家具业、塑料和橡胶业以及纸制品业领跌；5个领域的活动有所扩大，包括食品和饮料、纺织品和非金属矿产。与此同时，尽管供应链和价格继续稳定，针对美国三大汽车制造商的罢工也可能导致该行业的进展放缓。

　　ISM制造业商业调查委员会主席Timothy Fiore在一份声明中表示：“随着订单持续疲软，企业仍在适当管理产出，但9月份PMI环比改善是一个明显的积极因素。”

　　同日稍早公布的标普全球数据显示，美国9月Markit制造业PMI终值49.8，预期48.9，初值48.9。

　　标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示：

9月份制造业商业状况接近稳定，这是值得欢迎的，但价格压力的进一步增加是通胀方面的担忧。

由于就业增加和供应改善帮助工厂填补积压订单，产出方面扭转了8月份的部分损失。

尽管由于当月收到的新订单进一步下降（尤其是出口市场方面疲软），产量增长速度仍然令人失望，但有迹象表明，随着年底的到来，情况将会有所改善。

制造商对未来产量的预期已跃升至近一年半以来的最高水平，供应状况持续改善，近几个月订单下降速度大幅放缓，部分原因是较少的生产商和客户报告了专注于成本的库存减少政策。

有关通胀前景的消息不太令人鼓舞，因为生产商成本以五个月来最快的速度上涨，这主要是由于油价上涨。这些增加的成本已经导致向客户收取的价格上涨，这将不可避免地导致通胀再次面临上行压力。

　　财经金融博客Zerohedge点评称，虽然ISM和Markit这两项调查显示了相同的头条数据，也即改善的制造业PMI，但在表面之下，它们却截然不同。ISM的数据显示出更低的价格和更强劲的订单，而Markit显示价格上涨和订单/生产放缓。

　　ISM制造业PMI数据出来后，美股盘中短线走低，长期美债价格持续回落。