华创证券发布研究报告称，目前固态电池行业处于产业化元年，全球主流车企、电池厂纷纷布局加码，但受限于供给端技术、产线、成本等因素，全固态电池量产仍需时日，半固态电池已经率先实现装车，并在后续车型上有望发力。此外，固态电池在3C数码、无人机等应用场景也已实现拓展，有望进一步贡献增量。

▍华创证券主要观点如下：

固态电池具备能量密度与安全性双重优势，未来替代空间大。

液态锂离子电池中电解液具备高化学反应活性、易氧化、易燃烧的特点，而固态电池采用固态电解质代替电解液，与液态锂离子电池相比具备安全性优势，且兼容更高比容量正负极材料，有望打开电池能量密度上升空间，进一步增加电车续航里程，实现锂电池技术的再次升级。

半固态电池实现装车验证，多消费场景拓展迅速。

目前固态电池行业处于产业化元年，全球主流车企、电池厂纷纷布局加码，但受限于供给端技术、产线、成本等因素，全固态电池量产仍需时日，半固态电池已经率先实现装车，并在后续车型上有望发力。此外，固态电池在3C数码、无人机等应用场景也已实现拓展，有望进一步贡献增量。

氧化物、聚合物电解质应用于半固态电池，中短期确定性强。

固态电解质包含聚合物、氧化物、硫化物三种类型。聚合物兼具柔性与低成本，与现有产线兼容度高;氧化物稳定性突出，综合性能优秀，成本适中;硫化物电导率更高，动力电池场景远期更有前途，但稳定性较差，目前还处于研发阶段。目前半固态电池主要采用氧化物(LLZO、LATP、LLTO)与聚合物固态电解质(PEO基)。

半固态电池产业化趋势明确，行业处于产业化元年。

国内半固态技术布局领先，宁德时代、赣锋锂业、亿纬锂能（维权）、国轩高科等头部动力电池企业半固态产品陆续发布。量产装车方面，东风旗下岚图追光半固态车型22年已经交付量产，蔚来ET7搭载卫蓝半固态电芯也于23年6月交付，赛力斯、上汽、长安等主流车企也陆续推出了半固态电池搭载车型，未来有望放量，行业增长潜力大。

建议关注：

相对更受益的氧化物电解质环节：上海洗霸(603200.SH)等。

半固态电池厂商：宁德时代(300750.SZ)等。

原材料相关环节：1.金属锆：三祥新材(603663.SH);2.PEO原料：奥克股份(300082.SZ);3.LiTFSI：瑞泰新材(301238.SZ)。

高镍/超高镍三元正极厂商：当升科技(300073.SZ)。

有望受益的硅基负极厂商：贝特瑞(835185.BJ)。

风险提示：

半固态车型渗透率不及预期;半固态电池量产进度不及预期;个股公司新技术研发不及预期;行业技术路线出现重大变化。