来自：金十数据

　　2024年上半年，美股上涨主要是受到科技股的推动。一方面，投资者押注美国消费者支出保持弹性，另一方面，由生成式人工智能触发的AI热潮炒作也引发了股市的狂欢。

　　但是，整个9月，这两个因素都在摇摇欲坠。美联储决心在更长时间内将利率维持在5%以上，而消费者信心跌至四个月低点，表明经济的主要引擎出现了问题。股市出现抛售，科技股陷入回调。

　　标普500指数周二下跌1.5%，跌至6月7日以来的最低点。其中，科技股首当其冲，标普500信息技术指数较7月高点下跌逾10%。而且，过去五个交易日中，该指数已经出现三次跌超1%。10年期国债收益率则仍徘徊在2007年以来的最高水平附近。

　　虽然标普500信息技术指数在2024年仍录得上涨32%，标普500指数上涨11%，但投资者仍怀疑是否能随时恢复上半年的上涨轨迹。

　　今年大部分时间里，鹰派的美联储并未对股市构成问题，但随着官员们不断发出暗示，利率可能需要比投资者预期的更长时间保持在较高水平，市场情绪正在恶化。衡量未来六个月消费者预期的指标降至73.7，从历史表现来看，当这个指标低于80，就预示着第二年出现经济衰退。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果经济强于预期，他支持今年再次加息。摩根大通CEO杰米·戴蒙也警告称，美联储基准利率升至7%并导致经济滞胀的最坏情况仍有可能发生。

　　LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）表示：

“对收益率上升的担忧不仅没有消失，反而变得更加严重，尽管科技股一直在扛着，但裂缝已经开始出现了。”

　　他指出，美国消费者已经越来越担心央行遏制通胀的措施可能会破坏经济表现。消费者在支出上变得更加谨慎。随着大型科技巨头股价回落，股市很容易拐头向下。

　　尽管科技公司的业务遍布全球，一定程度上使它们免受国内增长困境的影响，但它们也不能完全幸免。Miller Tabak+Co．首席市场策略师马特·马利（Matt Maley）表示，随着人们对股市持续上涨能力的担忧加剧，投资者越来越多地选择止盈出场，卖出今年表现最好的巨型成长股。

　　花旗集团策略师表示，以科技股为主的纳斯达克100指数目前单边净空头头寸为81亿美元。Strategas Securities LLC ETF和技术策略董事总经理托德·索恩（Todd Sohn）表示：

“部分原因是获利回吐，另一部分原因是股市焦虑，因为长期利率走高的基调确实已经确定。”