对于那些徘徊在场外的后期创业公司来说，美股上周IPO的结果并不令人鼓舞。过去一周市场缺乏兴奋情绪，整个华尔街呈现出集体“无聊”。

　　芯片设计公司Arm上周四首次亮相，紧随其后的是食品杂货配送公司Instacart，以及云软件供应商Klaviyo。它们是科技行业不同领域的三家截然不同的公司，但华尔街的反应是一致的。

　　以IPO价格买入的投资者如果立即卖出，就能赚到钱。几乎所有其他公司都处于亏损状态。如果一家公司的目标只是上市，并为员工和早期投资者创造获得流动性的机会，那么这是可以接受的。但对于大多数正在筹备上市的公司，尤其是那些资产负债表上有足够资金保持私有化的公司，它几乎没有什么吸引力。

　　“人们担心估值，”专注于资本市场和私募股权的德普律师事务所合伙人埃里克·尤尔根斯。“观察这些公司未来几个月的交易情况，对于了解IPO市场和股票市场如何对这些公司进行估值，以及它们如何对拟上市的同类公司进行估值，将非常重要。”

　　由日本软银控股的Arm股价在首日交易中大涨25%，收于63.59美元。自那以后，该股每天都在下跌，周四收于52.16美元，略高于51美元的IPO价格。

　　Instacart以30美元的价格出售股票后，股价立即上涨了40%。但在首日交易结束时，该股仅上涨了12%，而在第二天的交易中，涨幅几乎全部被抹去。该股周四上涨1.8%，收于30.65美元。

　　Klaviyo在周三首日交易中上涨23%，随后全天遭遇抛售，收于32.76美元，仅比IPO价格高出9%。周四上涨2.9%，至33.72美元。

　　这些公司都没有预料到，甚至没有指望会出现大幅上涨。2024年和2024年，在泡沫迭起的零利率时期，首日涨幅如此之大，以至于银行家被批评向他们的买方伙伴免费提供资金，公司也被批评留下太多现金。