行业事件：

　　近日国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2024年1-8月我国光伏累计新增装机达113.2GW，同比增长154.5%，风电累计新增装机达28.9GW，同比提升79.2%；8月单月数据，光伏新增装机16.0GW，同比增长137.4%，环比下降14.6%，风电新增装机2.61GW，同比增长115.7%，环比下降21.4%。

硅料价格趋稳，各环节博弈情绪浓厚

　　近日上游硅料价格趋稳，单晶P型复投料价格82-87元/kg，N型用料主流价格90-96元/kg，高品质硅料供给依然偏紧。主流尺寸硅片价格维稳，210硅片小幅阴跌，前期不少P型产能转为N型，当前N型硅片供需整体较为平稳随着新产能释放，市场上对硅片价格有下跌预期，但上游硅料价格高位加剧了硅片价格博弈。电池价格连续下调，新产能进入集中释放爬坡期，TOPCon不同企业间报价开始分化。组件环节价格继续走弱，各厂商报价较为分散。

光伏装机需求持续旺盛，集中式占比有望提升

　　集中式项目的大批量开工、落地提供主要增长动力，同时在电价上涨以及电力交易逐渐活跃背景下，分布式需求维持旺盛状态，拉动上游出货规模持续增长。进入2024年以来光伏新增装机同比大幅增长，当前集中式地面项目已陆续动工，风光大基地给予地面项目装机规模强支撑，首批风光大基地总规划装机97.05GW，目前已全部开工，第二批总规划装机455GW，其中十四五期间规划投产255GW，十五五期间规划投产200GW，当下已陆续开始建设，第三批也已在规划中，同时在电价上涨以及电力交易逐渐活跃背景下，分布式需求维持旺盛状态，拉动上游出货规模持续增长。

风电新增装机同比高增，海风排产有望起量

　　国内风电新增装机规模保持同比高增长趋势，随着未来限制因素逐步解除，有望带动开工旺盛，23Q4产业链排产交付或实现进一步提升，我们预计2024年全年新增装机有望达60GW，同比实现高增长。海风施工进度方面，近期国内多个海风项目取得阶段性建设成果，10月国内海风排产交付有望起量，行业景气或回暖，我们预计2024国内海风新增装机有望达到5-6GW。

投资建议

　　上半年装机高速增长，我们上调全年光伏装机预期，我们认为2024年国内新增风光装机规模将有望达到235GW（风电60GW+光伏175GW），风电、光伏分别同比增长约60%、100%，需求旺盛背景下，产业链有望整体受益。

　　光伏产业链：重点推荐东方日升、天合光能、协鑫集成、福莱特、亚玛顿、帝科股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、隆华科技、阿石创、金晶科技，建议关注隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、聚和材料、苏州固锝、上能电气、福斯特、海优新材、中信博；

　　风电产业链：重点推荐金雷股份、三一重能、泰胜风能、海力风电、广大特材、恒润股份、振江股份、五洲新春、力星股份。

　　风险提示：上游原材料价格波动、产业链各环节产能投放不及预期、政策变动风险。