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　　历时4年，民生加银基金6.7%的股权终于迎来新主。陕国投A从三峡财务手中接过了这部分股权，在后者卖股权的这4年中，民生加银基金的日子也并不好过。被公募基金视为生命线的管理规模出现缩水，重固守轻权益的困局也没能得到缓解。与此同时，去年年初至今高层3度变更，这无疑给这家基金公司的发展蒙上了一层阴影。

　　兜兜转转4年，陕国投A成为民生加银基金的股东。

　　9月20日，民生加银公告，原股东三峡财务将其持有的6.67%股权转让给陕国投，由此后者成为这家基金公司的股东之一。

　　被三峡财务多次甩卖的民生加银在近几年也颇为波折。

　　从规模来看，从2024年年末的1721亿元跌至2024年年底的1165亿元。同时，其千亿规模依赖于债基、货基。而其多只规模较大的债基的份额持有人都是机构。

　　同时，民生加银基金布局的权益产品在市场上表现并不显眼。整体不如人意或与人事变动频繁相关。自2024年至今，该基金公司高层3度进行了变更。

　　陕国投A成民生加银新股东

　　历时4年，民生加银基金6.7%的股权终于迎来新主。

　　9月20日，民生加银基金公告，原股东三峡财务有限责任公司将其持有的6.67%股权转让给陕国投A，该项股权转让事项也得到了证监会的核准。不过，成交价格并没有被披露。

　　由此，拥有国资背景的陕国投A成为民生加银基金的第三大股东。需要注意的是，三峡财务早在2024年就想清仓这部分股权。

　　根据北交所挂牌记录显示，2024年11月份，三峡财务将其持有的6.67%的股权进行挂牌，底价为8637.8万元。次年9月份，三峡财务再度将这部分股权进行挂牌，彼时转让底价为7774.02万元。

　　两度转让无果之后，到2024年12月份三峡财务再次欲为这部分股权寻找买家，不过该次三峡财务将挂牌底价调整至1.49亿元，相比较第二次的价格上涨超过90%。

　　值得一提的是，陕国投A作为接盘者，实际上也早有准备。根据该公司2024年的年报，在三峡财务第三次转让的前夕，陕国投A董事会审议通过了拟以自有资金受让三峡财务有限责任公司持有的民生加银基金管理有限公司6.67%股权的议案，不过年报并未披露涉及的具体资金。

　　而对于三峡财务的多次甩卖，据相关媒体报道，对于此次股权挂牌转让，有业内人士透露，三峡财务并非因为不看好公募业务而退出，而是因为遵守监管相关规定选择主动退出非主营业务。

　　轻权益重固收

　　在三峡财务寻找买家的4年，民生加银基金的日子也并不好过。

　　被公募基金视为生命线的规模甚至出现了下滑。天天基金网显示，2024年至2024年6月末，民生加银基金的管理规模分别为1434.26亿元、1720.89亿元、1452.49亿元、1165.31亿元、1632.52亿元。

　　而其并不稳定的规模也是依赖于债券基金、货币基金。

　　数据显示，在上述阶段，民生加银基金的债券基金的规模分别为1021.95亿元、882.5亿元、697.64亿元、603.88亿元、878.34亿元。同一时期，货币基金的规模分别为246.68亿元、212.56亿元、277.19亿元、213.22亿元、347.31亿元。

　　债基、货基的规模则是依赖于几位基金经理。

　　天天基金网显示，截至目前民生加银基金共计有28位基金经理，不过百亿级别的并不多。谢志华、姚航、李文君、刘昊、张玓、付裕，管理规模分别为187.59亿元、125.75亿元、545.07亿元、203.59亿元、223.53亿元、112.72亿元。

　　值得一提的是，这些基金经理旗下管理的产品多为债基、混基金，同时也兼职管理一只混合基金。

　　从债基的持有人来看，多为机构。当前，民生加银基金规模在50亿元之上的债基有8只（A/C份额分开计算），其中民生加银恒益纯债A、民生加银恒宁债券、民生加银聚鑫三年定开债、民生加银39个月定期纯债、民生加银聚益纯债的机构投资者持有的份额占比都在100%，民生加银家盈半年定期宝、民生加银1-3年农发行债的机构投资者的占比也在98%至99%之间。

　　在债基“虚胖”的同时，权益类基金亦是每况愈下。

　　规模尚小，收益率更是惨不忍睹。天天基金网显示，从民生加银基金近6个月的收益率来看，仅有民生加银中证港股通指数、民生加银瑞利混合收益为正，分别为0.49%、2.53%，其余均遭受了不同程度的回撤，其中民生加银创新成长混合近6个月的跌幅超过30%。

　　需要注意的是，民生加银基金的整体的不如人意或与其人事变更频繁相关。

　　据悉，自2024年至今，该基金公司高层3度进行了变更。具体来看，在去年2月份民生加银基金原总经理、首席信息官李操纲因个人原因离职，职务由董事长张焕南代任；同年12月民生加银基金发布公告称，由郑智军担任公司总经理职务，董事长张焕南不再代为履行总经理职务；而到今年4月中旬，副总经理于善辉因个人原因离任，离任日期为4月10日。

　　“掉队”的股份行系公募基金

　　当下略显吃力的民生加银基金可谓是含着金汤匙出生，不过即便是背靠民生银行，其还与其他股份银行旗下的公募基金尚有一定的差距。

　　根据中基数据，截至2024年上半年，我国境内共有公募基金管理人157家，银行系基金公司达15家，其中股份制银行旗下的基金公司包括招商基金、兴业基金、浦银安盛基金、民生加银基金。

　　显然，当前的民生银行与其他三家银行有着较大的差距。

　　天天基金网显示，截至今年6月末，招商基金、兴业基金、浦银安盛基金的管理规模为8242亿元、3073亿元、3300亿元。

　　其中，招商基金从2017年末的3914亿元一路稳涨至如今的8000多亿元；相比较之下，浦银安盛基金、兴业基金略逊一筹。前者从2017年末的1107亿元增至如今的3000亿元，后者从2017年末的1735.28亿元也一路攀升至3300亿元。

　　规模之外，业绩上也落后于其他三家基金公司。数据显示，今年上半年民生加银基金净利润为0.81亿元；招商基金为16.60亿元；兴业基金上半年净利润为2.67亿元；浦银安盛基金的净利润则是排在第三位，为1.68亿元。

　　可以看出，招商基金处于一枝独秀的状态，其余三家净利润却呈现缓慢增长之势。

　　据年报数据显示，招商基金净利润从2024年的9.05亿元增至2024年的18.13亿元；浦银安盛基金的净利润仅从2024年的3.03亿元增至2024年的3.35亿元；兴业基金从2024年的4.45亿元增至2024年的3.83亿元；民生加银2024-2024年分别为2.22亿元、2.67亿元、1.49亿元。