来源：财通社

　　作者：王鑫

　　午间收盘，不知道又有多少人心态崩了。看这个截图，只能说，大A不争气啊，估计孙悟空要离开，金箍棒都得留下。

　　股市好不起来，“关灯吃面”的不只是股民和基民，实际还有一个新群体——入场的第一批个人养老目标基金的投资者们，也伤透了。这群人在政策的支持下，抱着养老的初衷进来，现在却发现手里的养老基金成了“夺命”基金。

　　最惨的跌幅都超10%了，养老目标基金不能保值增值，那投资人买入的理由又是什么？不得不说，股市跌跌不休，已经为养老目标基金带来了信任危机。购买个人养老金产品，投资人要睁大眼睛了。

　　近8成亏损、多只清盘

　　自2024年11月个人养老金政策发布后，公募基金也继而推出了针对个人养老金投资基金业务单独设立份额类别——Y份额，该份额仅允许投资者通过个人养老金资金账户投资。到目前，最早的一批个人养老金Y份额差不多运行了10个月，且陆续有新的Y份额设立，整体表现如何呢？

　　据媒体统计，除了去年成立的133只产品以外，今年以来陆续有23只养老目标基金增设了Y份额，目前共有156只个人养老金基金Y份额产品。

　　数据显示，截至9月15日，在154只有数据显示的养老目标基金Y份额产品中，有近八成产品年初迄今出现了不同程度的亏损，而自成立以来回报为正的产品仅有21只。其中，表现最高者中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自成立以来的累计涨幅不足3%，垫底的华夏养老2050五年Y的累计亏损达10.81%，二者业绩首尾相差已接近14个百分点。

　　此外，近期又有一只养老目标基金清盘了，这只基金是中加安瑞平衡养老目标三年持有期混合。

　　资料显示，该基金成立于2024年8月27日，成立之初募集资金0.1亿元，截至最后一个运作日2024年8月27日，规模仍在0.1亿元徘徊，触发《基金合同》约定的满三年后对应日规模低于2亿元的终止条件，次日起进入清算程序。清算前，该基金累计单位净值0.9435元，成立以来涨幅-5.65%，近一年涨幅-8.55%。

　　有意思的是，作为发起式基金，中加基金自己也认购了该基金1000万份，按照净值估算的话，基金公司持有3年，自己或也出现了超5%的亏损。

　　由于表现平平无奇，今年以来，包括国联安安享稳健养老目标一年混合（FOF）、大成兴享平衡养老目标三年混合（FOF）等养老目标基金都清盘了。

　　养老钱为何也能亏？

　　说起来，养老目标基金早在2018年就开始获准发行了，早期成立的基金还跟随2024年的小牛市吃到了一波红利。如2018年10月成立的中欧预见养老2035（FOF）A，累计收益率45.33%，还是可圈可点的。

　　但是个人养老金制度正式实施以来，养老目标基金Y份额持有人时运就不济了，因为股市又开始下跌了。

　　说到这里，很多人以为，个人养老金产品都是保值增值的低风险产品，跟股市涨跌没关系。但实际可不是这样的！

　　简单来说，个人养老金产品有4类，其中特定养老储蓄主要是存款，养老理财以固收类资产为主，养老保险可投固收、权益和流动性资产，而养老目标基金（FOF，基金中的基金），80%以上投资公募基金。显而易见，它们的风险等级是逐渐提高的。

　　根据投资策略的不同，养老目标基金又分为两类：目标日期基金和目标风险基金。

　　目标日期基金从名称就可以轻松识别，一般命名规则是“基金公司名+养老+目标日期+最低持有年限”，比如，“某某养老2040三年持有”，意思是说，以2040年为目标退休年份，买入后至少要持有三年才能卖出的养老目标基金。

　　这类基金遵循下滑曲线设计原理，实际运作中，权益资产比例往往会从成立之时的40-60%逐步下调到目标日期及之后的0-15%。也就是说，目标日期基金帮你自动匹配好了不同年龄阶段的风险承受能力，适合理财小白。

　　目标风险基金也很好识别，一般命名规则是“基金公司名+风险等级+养老+最低持有年限”，比如，“某基金稳健养老一年持有”，意思是说，风险等级为“稳健型”，最低持有期限为“一年”。

　　目标风险基金产品常见的风险等级有保守、稳健、均衡、积极等，从保守到积极，权益比例一般从10%提升到70-75%，意味着风险等级逐渐升高。这类基金更适合了解自己风险偏好的“老司机”上车。

　　无论是目标日期基金还是目标风险基金，它们始终都会配置一些权益类基金，包括股票型基金、混合型基金、指数型基金、ETF基金等，这就跟股市的波动息息相关了。

　　以国泰君安善吾养老目标2045五年持有为例，该基金最新的基金持仓包括了一篮子混合型和股票型基金，属于中高风险产品。由于股票下跌，持有的基金跟着下跌，最终自身表现也就不理想了。更让投资者难受的是，买入后锁定期是5年，短期想止损的念头也就不要想了。

　　主打一个耐心

　　当下，冲入场购买了养老目标基金的投资者，亏了怎么办呢？

　　也不要着急。一是可以通过定投等方式补仓，分摊成本；二是要对未来乐观，对股市长期走势和养老目标基金一定要有信心，等待曙光到来。

　　从7月中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，一系列超预期举措持续落地，“政策底”已现，8月经济数据更是整体恢复向好。越来越多的利好信息积累，为股市筑底反弹不断积蓄能量。

　　而且，个人养老金制度作为我国养老第三支柱，正方兴未艾，叠加政策对股市地位的空前重视，未来个人养老金入市赚钱将有更好的制度保障。

　　说到底，既然选择了投资养老目标基金，就要有足够的耐心。这是一场真正意义上的投资长跑，要相信国运。