自8月25日触底以来，国防军工板块先扬后抑，短期经历了一波“过山车”行情。以国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数为例，该指数8月底经历过一段短暂拉升，自9月11日调头向下，日K线已收6连阴。

　　对于国防军工板块短期萎靡状态，中航证券建议，莫不如“务虚”一些。事实和数据短期求而不得，不妨以大视角看之、大格局思之。一定程度上，这是行业透明度低和面对当前不确定性下的无奈之举，但对于军工国之重器，宏大叙事大概率可以达到长程有效。

　　中航证券重申对军工行业的判断，即行业皆有周期，军工行业依然处于景气大周期，当前是大周期中的小周期，十四五刚过半，2024年刚过半，十四五目标和2027年目标迫在眉睫时不我待，下半年好于上半年，且短期需求波动不影响长期需求确定。

　　对于未来军工行业的潜在催化剂与宏观环境，东吴证券分析指出，年内潜在催化剂主要包括高层关于军品订单审批、军贸管理体系与组织机构调整、国资委关于央企军工改革事项的推动、新的装备进展与披露、国内实兵实弹演练、与国外联合演习等多种事件类科目。

　　浙商证券则认为，2024军工机会或大于风险。看好船舶、航空、航发、导弹、信息化、军机子行业“十四五”有望大幅增长。航发受益“维保+换发”、未来空间大。导弹受益于“战略储备+耗材属性”。信息化受益于“信息化程度加深+国产替代”，增速更高。

　　公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。截至2024年6月30日，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报23.08%！

　　备注：国防军工ETF成立以来 2016年-2024年业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%。

　　风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。