从最新公布的数据看，8月经济已出现较为明显的改善，市场信心有所回归，化工等周期板块再获资金关注。

　　以上交所代表性的化工ETF（516020）为例，上周该ETF连续获资金逆市增仓，单周累计净买入近800万元，其中周五单日净买入405万元。申购资金逐日增加趋势明显，一定程度反映资金做多化工板块热情有所回归。

　　需求层面：稳增长政策之下经济稳步复苏

　　上周，国家统计局公布了8月宏观经济和房地产行业数据，其中全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长4.6%，全国服务业生产指数同比增长6.8%，1-8月份全国固定资产投资同比增长3.2%，高技术产业投资同比增长11.3%。从多个领域数据均实现同比增长，说明稳增长政策之下经济正稳步复苏。

　　具体到细分行业需求方面，另据中金公司数据统计，2024年8月整体景气略有修复。国内房产开发环比回升，竣工销售增速环比回落，纺服内外需增速环比下滑，汽车产销增速环比回暖，新能源汽车销量持续景气，太阳能电池产量保持增长，家电及电子产品需求环比上升，农药景气度环比下降。随着国家政策落地，中金认为未来化工行业需求有望缓慢修复。

　　业绩层面：业绩环比改善，盈利修复有望持续

　　业绩层面看，2024年2季度，化工行业收入利润同比下滑，但营收与净利润环比均出现回升。

　　根据中原证券数据统计，环比来看，33个化工子行业中，14个子行业毛利率环比改善，19 个子行业净利率环比改善。其中日用化学品、钛白粉、轮胎、民爆用品和涂料油墨颜料等行业毛利率环比提升幅度较大，钾肥、民爆用品、涂料油墨颜料、电子化学品和粘胶等行业净利率环比提升幅度较大。

　　价格层面：化工品价格指数持续上行态势

　　截至9月15日，化工产品价格指数CCPI升至5069点，较7月底上涨10%，自 6月27日触底回升以来涨幅高达20%。

　　在外部石油减产，内部系列政策利好托底，加之“金九银十”回暖预期推动下，化工品价格7月以来反弹凌厉。

　　化工品价格企稳反弹，一方面有利于行业盈利修复，另一方面也有助于产业链后续进入补库周期。而根据海通证券数据，通常补库阶段化工指数表现较好。

　　布局周期复苏，可关注市场代表性的化工ETF（516020）。该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。