华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 付乐 冉学东 北京报道

　　日前，上海联合产权交易所披露的信息显示，中国电信旗下第三方支付机构天翼电子商务有限公司（下称“翼支付”）的3.48%股权正在挂牌转让。

　　9月15日，易观分析金融行业高级咨询顾问苏筱芮对《华夏时报》记者表示，翼支付股权转让属于支付行业中的一种正常变动，且转让比例还不到5%，对于公司的控股股东、经营模式等不会产生实质性影响。

　　“清仓”

　　信息显示，翼支付3.48%的股权拟进行公开转让。信息披露期满日期为2024年10月7日。

　　此次股权转让方为东兴证券投资有限公司（下称“东兴证券”）和金圆资本管理（厦门）有限公司（下称“金圆资本”）。东兴证券和金圆资本分别为翼支付的第五和第十股东。其中，东兴证券持股比例为2.97%，金圆资本持股比例为0.51%，二者合计持股3.48%。此次两家公司计划将持有的全部翼支付股权“清仓”。

　　此外，对于翼支付此次股权转让价格、受让方资格条件等均未披露。

　　博通咨询金融行业分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示，东兴证券和金圆资本的持股比例较低，此次股权转让不会对翼支付本身造成太多影响。从投资角度来看，支付机构赚钱能力有限，或是上述两家股东退出的原因。但从翼支付自身价值而言，大概率会有多家机构感兴趣，也不排除有其他股东借此增厚股权比例的可能。

　　“上述股权转让比例低，对于翼支付控股股东、经营模式等不会产生实质性影响。”苏筱芮表示。

　　在业内看来，这两家股东持股比例较低，很难有话语权。且此次转让比例过小，巨头未必感兴趣，中小机构也许会参与。

　　翼支付成立于2011年3月3日，2011年12月获得支付牌照，资质包括移动电话支付、固定电话支付、银行卡收单等。

　　从业绩端来看，2024年，翼支付营业收入为39.65亿元，净利润1.64亿元。截至2024年6月30日，翼支付上半年营收为21.39亿元，净利润1.93亿元。

　　整合继续

　　翼支付股权被转让背后，是支付行业的发展缩影。

　　近年来，支付机构股权变动频繁。如中通快递通过质押广西恒大万通支付40%股权获得支付牌照，今年7月中通支付正式落地。今年8月，易极付99%股权拍卖结束，起拍价为3957.95万元，因无人报名出价，股权二度流拍。去年6月，小商品城完成对快捷通股权的收购；同年11月，中联信支付100%股权在第二次拍卖时再次出现流拍，连续两次拍卖都没有买家出价；另有广州广电运通拟通过公开摘牌方式收购中金支付的90.01%股权。

　　从交易金额来看，互联网支付牌照的交易价格相对昂贵，但相比前几年也已“缩水”。2016年，海联金汇30.39亿元拿下联动优势91.56%股权，刷新了支付牌照收购价纪录；同年美团13.5亿元收购钱袋宝100%股权；2017年，国美收购银盈通，交易价格为7.2亿元；同年滴滴出行收购一九付100%股权，交易金额为3亿元。近两年，牌照收购价格有所回落，部分交易价格在1亿元至3亿元之间，如2024年B站花费1.18亿元收购支付牌照。

　　“从上述数据可以看出，近几年支付牌照的成交价格普遍低于2015年、2016年。”王蓬博表示，支付牌照价值要综合来看，仅从拥有互联网支付业务的支付牌照来看，相比之前曾超30亿元的案例来说，类似的业务资质牌照的成交价如今确实已“缩水”。

　　谈及年内支付机构股权被转让的现象，王蓬博认为，支付机构股权被转让普遍存在三方面原因：一方面，支付机构经营压力大，盈利困难进而转让股权；另一方面，尽管《非银行支付机构条例（征求意见稿）》还处于征求意见阶段，但部分机构已经开始整合旗下多余支付牌照，存在类似情况的机构也会跟进；最后，部分支付机构股东从投资角度退出。

　　对此，苏筱芮则表示，一方面，部分巨头为响应监管精神主动缩减支付牌照数量、精简支付业务布局。另一方面，部分中小机构审时度势选择主动退出，但与此同时，仍能关注到一些机构以此为契机获取支付牌照、切入支付业务布局，表明第三方支付牌照仍具有市场价值。

　　“第三方支付行业已进入深度洗牌期。”在她看来，支付机构“有进有退”，支付牌照“有买有卖”既是支付行业有序发展的重要体现，也能够反映出市场对支付牌照背后价值的认可。在竞争激烈的市场环境下，行业中小机构需要居安思危，在寻求差异化的发展道路上找好定位、选准赛道并结合自身的资源禀赋深度切入，通过为实体经济提供创新、优质的服务而持续增强自身的市场竞争力。

　　责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟