央行再降准，牛市信号来了吗？

拿到《雪球参考》9月刊的球友们，可以从里面找找答案。

2024年倒计时四个月，市场有没有机会翻越忧虑之墙？@雪球投资研究部 观察到，乌云已逐渐勾勒出一道金边：第一个信号来自作为经济先行指标的PMI数据于今年5月探底后已连续三个月回升，而且中小规模制造业企业回升幅度高于大型企业，预示着民营企业经营压力、就业压力在未来有机会出现边际改善。第二个传递出相对乐观信号的数据是PPI数据7月探底回升，与PPI走势相关性较高的前置指标PMI出厂价格在过去三个月持续回升，后续PPI环比降幅有望持续收窄，叠加上一年基数影响减弱，PPI同比增速预期也将企稳回升。结合历史数据来看，PPI探底回升的周期内，A股企业盈利也将大概率同步回升。

雪球资管投资总监杨鑫斌分享了对当前世界和经济环境的看法，并给出了相应的资产投资建议。杨鑫斌认为，现在我们的经济处于衰退末期，并且在逐步转向的过程中，还伴随着下半年全球性的库存周期的反弹。全球性的库存周期一旦起来，中国的经济就会起来，这个是需要重点关注的。@宏观作手

在本期刊物中，今年业绩不俗的丹书铁券基金经理陈俊涛也总结了自己的投资思路，并对下半年投资主题及机会进行了展望。@丹书铁劵

在寻主线的过程中，我们发现，6月开始，大盘风格的表现整体好于小盘股，市场出现向大盘风格切换的迹象，也涌现出新的投资机会。市场向大盘风格转向有哪些驱动力？大盘风格的走强又是否可延续？在这个部分，银华基金基金经理王帅分析了市场向大盘风格切换下的投资机会；同时我们对于6只值得关注的大盘风格的基金进行了分析。@基星高照@南山无竹@诺依曼Feng

同时，9月刊还深度剖析了两家聚焦大盘风格的私募管理人：睿郡资产和华安合鑫。前者是兴全老将再聚首，后者则是新锐成长期私募，二者风格迥异却同样注重安全边际。

在“认识你的基金经理”部分，可以看到世纪前沿是如何践行其量化选股策略；而近期较热的@创金合信基金 基金经理闫一帆独家带来了他对于债券市场投资的思考和策略，给关注债券配置机会的球友解渴。

9月刊还关注了近期热门的商品、地产、超导板块。

2024年以来，人民币计价黄金上涨超过20%。是什么让黄金表现独树一帜？除了收益，黄金还能提供什么？后续黄金能否维持强势表现？对此，@世界黄金协会 在文章中指出，2024年10月31日，沪深300全收益指数当年回撤达到27.47%，12月13日中债十年期国债指数当年回撤达到1.26%。股、债在短时间内相继出现较大程度回撤给资产配置带来了巨大挑战，而黄金2024年收益率达9.8%，且黄金与股债相关性低，而黄金与股债相关性低，可以有效对冲高股债波动的风险。另外，黄金更独特的地方在于：当国内股市下跌时，黄金与之呈现负相关，对冲风险；当国内股市上涨时，黄金与之呈现正相关，共享繁荣。

@诺安基金 基金经理宋青从通胀、加息和金融市场风险三个角度分析了黄金、原油在当前全球经济环境下的投资机会。@鸡精锦鲤 从资产配置角度出发，分析了如何通过配置商品来达到抵抗通胀风险的目的。

在超导板块，@概念爱好者 深入分析低温超导、高温超导和室温超导三大细分赛道的产业链和投资机会。 @郭荆璞 则重点分析了现阶段室温超导技术对于投资的意义。关注超导机会的投资者一定要看这两篇文章，不踩坑。

地产政策各类利好频出，房地产行业是重回昔日的辉煌，还是昙花一现？@初善君@遗笑忘泪@臻进投资 从不同角度给出了思考和判断。

9月刊新增了“投资与生活”的板块，紧张的投资之余，看看别人的生活，也蛮有意思。

@痛快舒畅 给大家分享了“一套房”和“一辆车”是如何改变了他对投资的看法， @小卡叔 分享了他的投资故事，不要指望靠抄作业获得暴利，认真学习获得的知识和技巧，才是长期盈利的基础。 @兹本配置者 分享了美国私人投资者Paul Enright如何构建投资组合的思考。

对冲市场风险，你会选择配置什么资产呢？读了本期刊物后，你最关注哪些内容呢？快@ 你喜欢的作者并将你的感想分享在评论区与他们互动吧！