在令投资者失望多年之后，英特尔（INTC.US）的股价出现了复苏迹象。

　　作为费城半导体指数过去一个月表现最佳的成分股，英特尔被视为具有相对价值的股票，也被视为地缘政治紧张局势的潜在受益者。这家总部位于加州圣克拉拉的公司正在加强在美国的芯片制造设施。

　　“投资者对这只股票又爱又恨，” Gabelli Funds投资组合经理Hendi Susanto表示。“它还没有脱离险境，但在过去几个月里，英特尔已经展示了自己的韧性。”

　　过去三周，这家芯片制造商的股价上涨了近20%，而英伟达（NVDA.US）的股价下跌了约5%，费城半导体指数的涨幅不到2%。地缘政治紧张局势继续升级之际，英特尔表现优异，尽管华尔街对其代价高昂的转型战略仍持保留态度。该战略的关键在于重新确立英特尔在芯片技术领域的领先地位。

　　转型计划将花费巨额资金，这家芯片制造商将在美国和欧洲新建和扩建工厂。如果本已令人担忧的地缘政治关系进一步恶化，这可能会对英特尔有所帮助，因为其他公司可能有动力选择英特尔作为代工制造商。

　　“随着地缘政治局势加剧，美国必须有台积电（TSM.US）的备用计划，而英特尔是唯一有能力提供类似服务的公司，”The Futurum Group首席执行官Daniel Newman表示。他还表示，现在英特尔的代工业务显示出一些势头，对长期投资者来说，该股已经成为有吸引力的投资标的。

　　对英特尔2024年调整后收益的预期在过去三个月里上涨了65%。英特尔首席执行官Pat Gelsinger在最近的一次会议上对投资者表示，“你不必对我们实现目标的能力持怀疑态度。”这一言论也点燃了市场的乐观情绪。Gelsinger还将在下周的英特尔活动上发表讲话。

　　英特尔的预期市盈率为2.9倍，从这一指标来看，该股是半导体指数中最便宜的股票之一。在人工智能相关热潮的推动下，英伟达今年股价上涨了两倍多，预期市盈率接近16倍。

　　前景仍未明朗

　　不过，疲软的增长前景打压了英特尔的估值。预计英特尔今年的营收将下降17%，比整个半导体行业8.6%的降幅还要糟糕。尽管英特尔预计下一财年的营收将增长12%，但低于15%的整体增长预期。

　　这是对冲基金抛售英特尔的关键原因，也是华尔街对其前景仍持怀疑态度的关键原因。就评级而言，英特尔是费城半导体指数30个成分股中评级最低的公司。

　　过去五年来，英特尔股价仍下跌了15%，而同期费城半导体指数上涨了160%。

　　英特尔仍未完全复苏

　　Mahoney Asset Management首席执行官Ken Mahoney表示：“这不再是一个灾难故事，但我不想成为买家，除非它有一个更成熟的人工智能战略，或者我们更清楚地意识到转型正在起作用。”“感觉就像英特尔还在下跳棋，而英伟达在下国际象棋。英特尔总是落在后面。”