南方财经全媒体记者施诗 上海报道

　　欧盟委员会下调经济增长预期

　　当地时间9月11日，欧盟委员会发布2024年夏季经济展望报告，决定下调欧盟和欧元区今明两年经济增长预期。

　　报告显示，欧盟委员会将欧盟2024年经济增长预期从春季展望报告预测的1.0%下调至0.8%，2024年经济增长预期从1.7%下调至1.4%；将欧元区2024年经济增长预期从1.1%下调至0.8%，2024年从1.6%下调至1.3%。

　　欧洲经济研究中心（ZEW）12日发布的数据显示，欧元区9月ZEW经济景气指数为-8.9，前值为-5.5。德国9月ZEW经济景气指数为-11.4，预期-15，前值-12.3。

　　增长预期的下调反映了欧盟委员会对经济形势怎样的看法？未来欧洲经济还面临怎样的经济挑战？高通胀问题未来会否依然成为掣肘欧洲经济的一大因素？让我们来听听中国人民大学欧洲问题研究中心副主任、经济学院教授彭刚的解读。

　　欧洲经济未出现好转迹象

　　彭刚：欧盟委员会下调了欧盟和欧元区今明两年的经济增长预期，第一，反映出欧盟委员会对于欧盟经济的持续悲观预期，不仅今年的经济不会出现拐点，明年经济可能还会进一步持续衰退。

　　第二，对于欧盟经济的持续衰退、还未施行积极有效的政策调控举措，欧盟委员会深深无奈，使人预感欧盟经济在相当一段时间内难有好转的迹象。

　　展望未来，欧盟的经济基本面难以出现向好的转变。尤其是欧盟的经济大国，比如德国的经济难以好转，甚至进一步衰退，由此拖累欧盟整体经济的发展。

　　目前而言，欧盟需要出台一些积极有效的措施，并且在某些国家和某些领域率先出现经济好转的苗头，才能带动欧盟经济走出困境，逐渐好转。

　　高通胀仍为欧洲经济发展的重大难题

　　彭刚：未来的经济发展过程中，从基本盘来看，导致欧盟通胀高企的主要原因仍未发生变化，主要的问题也没有得到解决，欧盟从紧的货币政策仍将继续保持。因此，高通胀依然是未来困扰欧盟经济复苏的难题。

　　从8月份欧盟统计局公布的情况来看，8月欧元区通胀率按照年率计算是5.3%，与7月持平。数据显示8月欧元区食品和烟酒价格同比上涨了9.8%，非能源类工业产品价格上涨4.8%，服务价格上涨5.5%。

　　放眼未来，如果导致通胀的这些基本要素没有改变，欧盟的通胀率也不会有明显的改善。由此，高通胀依然是阻碍欧盟经济良性发展的一个重大难题。

　　德国经济衰退风险上升

　　欧盟委员会11日发布的夏季经济预测报告认为今年德国经济将同比萎缩0.4%，是欧盟各主要经济体中唯一经济同比下降的国家。近期，德国公布了今年第二季度的 GDP 增长为 0%，陷入了停滞。

　　从欧洲经济领头羊变落后者，德国经济怎么了？德国经济衰退的态势又将对欧洲经济造成怎样的影响？让我们来听听中国现代国际关系研究院欧洲所副所长刘明礼的分析。

　　能源成本上升削弱德国制造业竞争力

　　刘明礼：德国经济从过去欧洲经济的“领头羊”变成现在的“拖后腿”，主要有以下三个方面的原因。第一个是能源问题。去年乌克兰危机爆发以后，欧盟对俄罗斯采取的最严重的制裁措施是在能源领域，大幅减少从俄罗斯进口的能源，这些举措伤及了欧盟自身，在德国方面表现更为明显。

　　德国是欧盟第一大经济体，也是全球第四大经济体，经济体量虽然庞大，但是在能源领域，尤其是石油、天然气等传统的化石能源几乎全部依赖进口，其中俄罗斯是最重要的进口来源。伴随着欧盟对俄罗斯的制裁，德国的能源成本大幅上升。制造业成本的上升对德国经济的伤害严重，德国在吸引投资方面的能力下降，削弱了德国在全球范围内的竞争力。伴随着俄乌冲突的长期化，德国以及欧盟能源成本上升是大的趋势。这种趋势对德国经济的影响极大，而且将会持续体现。

　　德国经济存在战略性产业缺失和结构性问题

　　刘明礼：第二方面，除了能源因素，德国经济自身也存在问题，对经济增长形成了束缚。在新兴产业的发展上，如人工智能领域、电动车领域，德国的领先优势并不显著，甚至相对于一些新兴经济体，德国在一些领域也缺乏竞争力。由此说明，德国并未找到能够有效拉动经济增长的战略性产业，这是德国经济下滑以及陷入衰退的一个重要原因。

　　第三方面，德国受到一些结构性问题的困扰。过去十几年中，德国经济曾表现得十分优异，经济增长保持稳定，失业率低，财政状况良好。但是，这些局面如今正发生变化，如德国老龄化问题越来越严重，德国的福利体制对经济的束缚越来越明显。所以，德国在经济体制面临着许多急需改革的地方。

　　在默克尔执政时期，德国经济表现良好，源于前任德国总理施罗德进行了较为有效的结构性改革。默克尔在任时享受了施罗德改革的红利，但是她并未进行相应的改革，为现在德国经济缺乏活力埋下了伏笔，结构性问题在未来可能将继续困扰德国。

　　欧洲央行面临两难抉择

　　面对“稳增长”和“控通胀”两难抉择，欧洲央行在9月14日的会议上将采取怎样的行动？9月后的政策路径又将怎么走？让我们来听听天风证券宏观高级研究员向静姝的解读。

　　欧央行9月份或暂停加息

　　向静姝：由于近期欧洲经济增长预期被下调，特别是主要经济体德国全年经济增长被下调为负，所以对于欧洲而言，确实面临着通胀相对偏高、但经济增长回落的两难选择。我们认为，从后续欧洲的货币政策来讲，9月份可能会像美国一样暂时停止加息，根据更多数据来观察经济和通胀的走势。

　　就欧洲经济的情况而言，很重要的一个领先指标M1同比增速是在持续下降的，到现在都还没有反弹的迹象，意味着未来至少半年到一年，欧洲经济无论是资本形成还是居民消费，可能都面临较大压力，经济增长恶化是相对比较严重的。

　　欧洲整体通胀面临上行压力 核心通胀或回落

　　向静姝：从欧洲通胀的情况来讲，仍面临着能源、天然气价格的压力，因为美国可能相对经济增长预期比较好，带来石油价格的增长，而对欧洲来说，天然气始终在10月份补库结束之前，都有相对较大的补库压力，天然气价格还是有一定程度的上升，这些都会对它整体的通胀带来比较大的压力。

　　目前来看，核心通胀可能有一定程度的下降趋势，这也反映了欧洲的核心需求，不管是居民还是企业的需求，相对来说没有美国这么顽固，最本质的原因还是欧洲的企业和居民缺乏储蓄，所以对欧央行来讲，后续欧洲整体通胀是有上行的压力，但核心通胀可能回落。

　　这样的通胀组合对其货币政策的含义，可能更倾向于停止加息，加上经济增长的压力，欧央行货币政策转向的可能性相对比较高。所以整体而言，我觉得整个欧洲货币政策在9月份可能是停止加息观望的态度。再往后看，核心通胀和经济增长的回落，可能会导致欧央行不再继续加息，甚至有降息的可能。

　　（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

　　策划：于晓娜    

　　监制：施诗

　　责任编辑：和佳

　　见习记者：杨雨莱 谢鸿州

　　制作：李群

　　拍摄：李群

　　新媒体统筹：丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅

　　海外运营监制： 黄燕淑

　　海外运营内容统筹： 张然 

　　海外运营编辑：唐双艳 吴婉婕

　　海外项目经理：庄欢

　　海外商务合作： 黄子豪

　　出品：南方财经全媒体集团

　　（作者：见习记者杨雨莱 编辑：和佳）