财经报社（北美）讯 投资者迫不及待地等待美联储从加息转向降息，因为他们预计这将促进经济增长并推高股市。但经济学家警告说，他们忽视了央行在政策转变之前加息的残酷后果。

　　周三（9月6日），Macro Mavens创始人Stephanie Pomboy在接受采访时表示：“市场似乎并没有预见到转型之前的阵痛，他们只是预测到了转型。”

　　她补充说：“这对经济以及企业和家庭信贷状况的影响将非常严重。？？”

　　Pomboy在ISI工作了十多年，然后于2002年创办了自己的投资研究公司。

　　为了应对去年触及40年来高点的通胀，美联储在过去18个月内将基准利率从几乎为零提高到5%以上。较高的利率可以促使人们储蓄而不是消费，并提高家庭和企业的借贷成本，从而抑制物价上涨。但它们也可能抑制需求、拖累资产价格并引发经济衰退。

　　美国6月和7月通胀率放缓至3%左右，距离美联储2%的目标不远，而且经济也显示出降温迹象。Pomboy警告说，这种背景加剧了投资者对利率将很快下降的预期，但他们可能会因迄今为止加息的延迟影响而措手不及。

　　她说：“这个故事就在我们面前，这个市场感觉像是在希望的推动下反弹，但实际基本面却很少。” 她指出，许多家庭和企业已经锁定了较低的利率，但越来越多的家庭和企业很快将不得不偿还需要支付更高利息的债务。

　　她补充说，“信贷链中最薄弱的环节”比许多人想象的要脆弱得多。

　　这位经济学家还强调，即使美联储最终降息，补救措施也需要时间才能流经整个系统。

　　在谈到利率上升和经济衰退带来的痛苦影响时，她表示：“人们需要很长时间才能克服经济衰退期间留下的伤疤。”

　　Pomboy预测，当美联储转向时，许多美国人在经历了金融困难时期后，会对贷款、雇用人员或投资企业持谨慎态度。

　　她指出：“房地产泡沫破灭后，他们在很长、很长、很长一段时间内甚至拒绝用信用卡借款，他们对这次经历感到非常痛苦。我们将来肯定会经历这样的时期。”