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　　来源：证券市场周刊市场号

　　近期，市场的震荡还在持续，各个板块难有长期升势，如9月7日，申万31个行业仅有煤炭板块收涨。但从机构投资者最新布局来看，其普遍对后市或仍有所期待。如知名投资者但斌，在其旗下公司减少部分持仓的同时，却对更多的公司给予了关注。此外，但斌还买入了其他标的，从布局方向来看，与多家关注的公司吻合。

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　　上半年重仓多只AI股

　　从该板块大赚后离场？

　　从但斌及其旗下相关基金经理的公开发言来看，但斌公司东方港湾旗下多只产品净值表现不俗与重仓AI股高度相关。

　　如在今年8月3日，但斌在直播中公开表示，“从去年底至今，AI的时代已经来了。AI是一个革命性的技术进步，把钱放在这样的一些公司上做组合赢的概率相对大一些。”而AI则是今年以来市场表现最靓丽的板块之一。

　　此外，东方港湾旗下的部分基金经理也有相似的公开言论，如其基金经理任仁雄曾在今年3月22日表示，“All in AI，软硬兼施（2024年就定了这一条策略）。”此后，虽然长期上涨的AI板块有所调整，但任仁雄仍坚定看多，他在4月27日表示，“今年其他板块的每一次反弹，最后都是利好AI。这段时间急跌大调整后，如果还有一分钱不是投向AI，都是对这个时代的不尊重”（见附图）。

　　在今年一季度末时，东方港湾旗下的多只产品也罕见现身多只AI概念股的前十大流通股股东名单。如东方港湾铠瑞墩墩私募证券投资基金以841.66万股的持股数量，新进为华工科技的第八大流通股股东。据公告，华工科技以激光技术及其应用为主业，主营产品包括光电器件系列产品、激光加工装备及智能制造产线和敏感元器件等，并且公司已成功自研了400G和800G的硅光芯片。

　　此外，东方港湾旗下东方港湾进化远见私募证券投资基金同期分别新进为中远海科和果麦文化的前十大流通股股东名单，其中中远海科为国内智能交通和交通信息化领域的开拓者之一，果麦文化主营业务包括图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营等（见表1）。

　　在东方港湾相关产品入驻之后，华工科技等三家公司的股价均迎来大幅上涨，上半年涨幅均在100%以上，不过，在随即披露的上市公司半年报中，东方港湾旗下产品的身影均已消失。也就是说，东方港湾或已获利了结。不仅如此，据Wind统计，东方港湾旗下相关产品在上半年末也并未有其他公开持仓披露。

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　　新进重仓多只ETF

　　目标直指美股众多科技龙头

　　在今年上半年末，东方港湾虽然没有A股的公开持仓，但却有其他市场的持仓。

　　如基金公告显示，华润深国投信托有限公司-华润信托·东方港湾远见集合资金信托计划（以下简称“东方港湾远见”）同期共现身华夏纳斯达克100ETF、博时标普500ETF、工银大和日经225ETF和华夏野村日经225ETF四只ETF指数基金的前十名持有人名单（ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益）。而东方港湾远见的基金管理人就是东方港湾，投资经理就是但斌本人。

　　根据这四只ETF指数基金公告，华夏纳斯达克100ETF的投资区域是全球，博时标普500ETF是美国，工银大和日经225ETF和华夏野村日经225ETF则是日本。以截至上半年末的持仓来看，其中华夏纳斯达克100ETF和博时标普500ETF的前十大重仓股高度重合，均以微软、苹果、英伟达、亚马逊和特斯拉等各领域的美股科技龙头为主（见表2、表3）。

　　这与但斌的投资策略相吻合。

　　在8月3日的直播中，但斌曾表示，“投资就投龙头。在我看来，行业中的龙头企业往往会表现出更多的稳定性，优势更加集中，同样也可以获得稳稳的、比较好的收益。”而拥有美股一揽子科技龙头的华夏纳斯达克100ETF和博时标普500ETF来说，自然对但斌有较大的吸引力。

　　值得一提的是，但斌在AI领域的投资中同时坦言，“我比较看好真正做模型的，或者是‘卖铲子’的公司，就是生产的产品是AI企业都需要的一类公司。”而在华夏纳斯达克100ETF和博时标普500ETF的前十大重仓股中，AI龙头英伟达就是这样的公司。

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　　下半年仍重点关注AI

　　最新调研多家绩优龙头

　　除了间接重仓英伟达之外，但斌旗下公司在今年下半年以来动作频频，且关注的方向也多为AI领域的公司。据Wind统计，截至9月5日，东方港湾共现身16家公司的机构调研名单，其中能科科技、顺络电子、东方精工等6家公司均属于AI细分领域的龙头公司（见表4）。

　　如8月31日获东方港湾调研关注的能科科技，公司主营包括软件系统与服务和云产品与服务等。在调研中，公司方面表示，“在工业领域里面，应用AI是非常有潜力的，也会赋能能科自研产品在客户数字化的应用。对于物来说，我们用智能体去模仿，但物也会产生数据、发出数据，那么智能体就会主动学习这些数据，然后用AI算法对数据进行分析找出规律，再应用到场景中去。”

　　此外，东方港湾现身调研的医药生物公司也占据较大权重，而其中多数公司也有AI相关的布局。如凯普生物，在机构调研中，公司表示，在上半年公司积极打造数字化管理管控体系，科技赋能，AI智能化引领公司高质量发展。

　　而在AI浪潮下，东方港湾参与调研的这些公司普遍上半年业绩表现不俗，或相比去年年底改善明显或迎来大幅上涨。仍以能科科技为例，公司在去年实现归母净利润同比增长24.33%，今年上半年增至56.68%。对此，公司方面表示，这主要是上半年伴随我国智能制造行业持续发展和工业软件自主可控趋势愈发显现，公司积极优化产品结构，加大了云产品与服务等自研产品的推广力度等。