越秀服务收入增长超预期 在手现金充裕想象空间大

admin1年前生活百科2
󦘖

微信号

KTV115116

添加微信

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  近期,越秀服务发布了上半年业绩,上半年实现营业收入15.12亿元,同比增长38.7%,券商称“收入增速大超预期”。

  在高速增长之后,公司宣布派发中期股息,每股派 0.081 元,派息率为50%,这还是越秀服务首次中期派息。慷慨派息意味着公司的发展及现金流状况均保持在较好的水平。从中长期来看,派息率的提高有助于更好地回馈股东,进而提升公司估值水平。

  国泰君安认为,“凭借充足的项目储备、独特的TOD业务优势和优质的客户群,越秀服务有望从粤港澳大湾区的区域性企业,成长为全国性的行业龙头。”

  非商业板块表现亮眼 多个子业务爆发式增长

  2024年上半年,越秀服务实现营业收入15.12亿元,同比增长38.7%。实现归母净利润2.5亿元,同比增长17.5%。对于这份中期成绩,国金证券研报称“收入增速大超预期”。

  分业务来看,非商业物业管理及增值服务上半年实现营收12.1亿元,同比增长49.4%;商业物业管理及运营服务营收3.0 亿元,同比增长了7.7%。非商业板块收入大增是上半年收入超预期的主要原因。

  非商业板块是越秀服务的核心业务,贡献了80%的营收,包含物业管理、非业主增值服务和社区增值服务三大块。

  其中基础物业管理服务收入4.58亿元,同比增长16%,继续保持稳健增长。

  非业主增值服务上半年实现收入 3.5 亿元,同比增长105%,主要是合作地产开发商的服务需求增加,加上公司在2024年下半年推出了智能化服务所致。从行业整体来看,非业主增值服务长期增长空间有限,但是由于越秀地产近几年销售增长强劲,带动越秀服务相关业务取得了快速增长。

  此外,社区增值服务收入同比增加64.2%至4亿元。社区增值业务是越秀服务近年来在基础物业管理服务之外培养的新的增长点,上半年其中的新零售业务及美居业务大幅增长,带动整个板块高增长。社区增值服务能取得大幅增长跟越秀服务深耕大湾区有关,一线城市特有的优质客户以及具有较高消费水平的消费群体是高速增长的直接原因。

  社区增值服务业务从2018年-2024年CAGR实现了52%的高速增长,毛利率一直维持在30%以上,属于高毛利业务。中信证券在研报中称“未来该板块(社区增值服务)发展潜力大、盈利提升空间足,是公司实现长期可持续发展的重要业务抓手。”

  受益于业绩的快速增长,上半年越秀服务经营性现金净流入2.93亿元,截至2024年6月30日,越秀服务在手现金增至46.2亿元。为了回馈股东,公司宣布派发中期股息每股0.081元人民币,派息比率达50%,这也是越秀服务上市以来首次派发中期股息。

  物业管理企业最大的特征就是轻资产加强现金流,作为具备国资股东背书的物企,越秀服务更体现出这一特征。慷慨派息除了能提高经营回报水平,还有助于提升公司估值。

  越秀服务的想象空间:国资股东+外拓能力+并购预期

  背靠国资股东和优质地产开发商,是越秀服务最大的优势。

  近几年越秀地产销售额增速在行业中排名靠前,同时仍在积极拿地,这为越秀服务的稳定增长打下了基础。目前越秀服务超过一半的在管面积位于一线城市,主要集中在广州地区。相比其他区域,大湾区经济发达,住宅物业管理费水平较高,这是公司能维持较高盈利能力的重要原因。可以预见,由于股东优势,未来几年广州仍将是越秀服务在管面积的主要来源。

  高端商业楼宇带来的优质客户是越秀服务另一项优势,越秀服务专注于超甲级写字楼管理,旗下在管包含广州国际金融中心、广州越秀金融大厦和越秀财富中心。其在管写字楼不仅管理费用高,平均出租率2024年也达到了90.9%的高水平。

  凭借母公司在大湾区的优势,越秀服务具备了较强的综合服务能力,物管服务覆盖了多种业态,包含住宅、管理公建类物业、TOD 、工业园和高端商业物业等。

  在自身品牌力的加持下,越秀服务近几年第三方外拓能力也在增强。在新拓合约上,第三方占比越来越重。2024年新拓合约中来自第三方的面积比重已经达到了64%,今年上半年新增合约面积826万平方米中,16%来自越秀地产,37%来自越秀集团,47%来自第三方。

  截至2024年6月30日,越秀服务合约面积为7749万平方米,较去年底增长9.8%,新增合约面积约826万平方米,同比增长64.9%;在管面积为5876万平方米,较去年底增长13.7%;合约项目增至416个,在管项目达到346个,服务业主25万户。

  母公司的支持,以及强大的第三方外拓能力,构成越秀服务未来增长的两大引擎。基于这个逻辑,不少券商预测,未来几年越秀服务将维持在管面积的快速增长。

  另一个值得期待的增长点是并购,越秀服务2024年6月上市,上市时便拟将募集资金的60%用于并购,但是截至目前公司一直没有大的并购动作。目前越秀服务账面还有46.2亿元的现金,并购愿望加上账面充裕的现金,给了市场不小的想象空间。

相关文章

比特币站稳3万美元,消息称富达投资将再次申请现货比特币ETF

  比特币价格正徘徊在一年高点附近,此前有消息称,富达投资集团准备再次提交比特币现货ETF的申请。   比特币价格目前在30500美元左右,离6月23日达到的31411美元的一年高点相去不远。   据...

三峡集团雷鸣山:从某种意义上,三峡工程就是一项充分体现ESG理念的绿色生态工程

三峡集团雷鸣山:从某种意义上,三峡工程就是一项充分体现ESG理念的绿色生态工程

  2024ESG全球领导者大会于9月13至15日在上海市黄浦区绿地外滩中心举行,本次大会主题为“可持续的经济增长、社会发展和环境保护”。本次大会由新浪财经、中信出版集团主办,老凤祥联合主办,上海市经...

欧元区通胀大降温?3月调和CPI同比增6.9% 放缓程度超预期 但核心通胀依然高企

欧元区通胀大降温?3月调和CPI同比增6.9% 放缓程度超预期 但核心通胀依然高企

  来源:华尔街见闻 周晓雯   虽然整体CPI有所放缓,但通货膨胀篮子中的其他部分仍然处于高位。   受能源通胀降温影响,欧元区调和CPI超预期放缓,但核心调和CPI略高于预期。   3月31日,欧...

DYNAM JAPAN10月5日斥资约81.12万港元回购15万股

DYNAM JAPAN10月5日斥资约81.12万港元回购15万股

  DYNAM JAPAN(06889)发布公告,于2024年10月5日斥资约81.12万港元回购股份15万股,每股回购价格为5.3-5.45港元。...

香港交易所将推出双柜台模式 丰富人民币产品生态圈

香港交易所将推出双柜台模式 丰富人民币产品生态圈

  转自:央视网   央视网消息:香港交易所昨天(5月19日)宣布,拟于6月19日在香港证券市场推出“港币—人民币双柜台模式”及“双柜台庄家机制”。双柜台模式及庄家机制将有助于推动人民币计价证券在香...

中邮证券-甬矽电子-688362

事件   公司发布2024年半年报,上半年实现营收9.83亿元,同比13.46%;实现归母净利润-0.79亿元,同比-168.62%;实现扣非归母净利润-1.14亿元,同比-220.77%;毛利率为1...

微信号复制成功

打开微信,点击右上角"+"号,添加朋友,粘贴微信号,搜索即可!