文章来源：华尔街见闻

　　摩根大通策略师警告称，美股市场明显表现出自满情绪，波动率指数接近历史低点，头寸已增加至高于平均的水平。对美股来说，现在已经不再有安全网，而由于害怕错过当前的美股涨势，散户疯狂入市的趋势正在出现。

　　从历史上来看，每年9月，美股的表现通常较为疲软。尽管如此，市场对美股的乐观情绪依然不减。摩根大通策略师警告称，美国股票投资者的这种自满情绪令人担忧。

　　摩根大通策略分析师Mislav Matejka的团队写道：

　　由于市场预期美国的利率很快就会见顶，同时美国经济也好于预期，美国股市今年已经持续上涨。受益于人工智能热潮，今年科技股的表现尤其令人瞩目。Matejka表示，尽管9月美股通常表现疲弱，但市场情绪和仓位远非悲观：

　　该团队认为，MSCI美国指数19倍的12个月远期市盈率已经过高，尤其是相对于较高的实际美债收益率而言。外国股市继续比美国股市更具吸引力。他的团队仍然增持世界其他地区的股票，特别是瑞士的股市。

　　上月中旬，美国银行公布对全球211名基金经理的调查结果，通过调查这些合计管理资产5450亿美元的基金管理者，发现投资者对股市的悲观程度已经回落到去年2月以来最低水平，也就是美联储启动本轮激进加息周期以前的水平。

　　美银的调查显示，虽然受访者仍预计未来12个月全球经济增长走软，但8月的预计形势明显好转，预计未来12个月全球经济增长更疲软的受访投资者只占45%，较7月调查中的比例60%明显下降，显示他们对经济衰退的担忧在减少。