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　　一、核心观点

　　2024年8月A股略有上涨。截至8月29日，本月上证指数下跌4.71%，深证成指下跌6.52%，创业板指下跌5.30%。板块方面传媒、房地产、煤炭表现较好。本月北向资金净流出829.23亿元，投资者情绪悲喜复杂交织。

　　利好政策进行时，关注政策窗口期。近期频发政策组合拳，主要内容涉及证券交易印花税实施减半征收、优化IPO、再融资监管、降低融资保证金最低比例至80%等。当下市场正处于政策窗口期初期，利好市场的改革正在进行时，短期有一定的提振作用。中期要保持积极的心态，才能在市场后续情绪转好时抓住机会。但要关注9月份公布的金融数据是否符合市场预期。

　　9月的重点是在低位寻找攻守兼备的组合拳，注意节奏。随着近期政策频发，一定程度上提振投资者信心，但是投资者信心的完全恢复既需要时间也需要耐心。在投资者情绪较为复杂交织的当下，有的观望情绪浓厚、有的乐观布局，我们建议正视市场波动，坚定信心，提前做好适当布局，把握节奏。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，好业绩是不褪色的投资理念。积极策略是适当布局，在低位找可攻守兼备的组合拳，即受益于政策利好+避险性板块是9月配置主要方向。投资策略应当聚焦受益于政策助力板块里的低估值价值股+成长型价值股。9月我们建议战略性布局消费、科技、券商等板块里的价值股。

　　2024年9月十大月度金股（不分先后）

　　博实股份：质地优秀的智能装备隐形冠军，稀缺的人形机器人本体标的。博实股份是国内固体物料后处理智能装备领域的隐形冠军，从石化化工逐步扩大至新能源多晶硅行业。未来联手哈工大，将共同推进人形机器人产业化。

　　通达海：人工智能、数据要素催化不断，AI+法律场景未来大有可为。公司凭借深耕法律信息化建设经验与AI商业化进程的大趋势下有望迎来爆发式增长。持续加码研发投入，AI+法律场景未来大有可为。公司专注法律信息化建设，智慧执行市场占有率第一。

　　中国移动：数字化转型推动经营结构不断优化，AI建设加速提升盈利能力，算力板块增长超预期。1）算力网络基建不断推进，数据要素市场新空间有望助力估值重构；2）5G应用主题催化等；3）运营商加大成长属性，转向具备长期配置价值，并且稳定的成长性有望带来进一步的估值溢价。

　　中国汽研：智能网联带动新型检测业务放量在即。车型种类丰富及功能多样化，催生检测行业需求稳步增长。公司是国内唯一具有完备认证资质和检测能力的汽车检测类上市公司，公司市场份额常年稳居第二；较高的资质壁垒复合资产及技术壁垒带来天然的业绩护城河优势。

　　中金黄金：美国通胀数据大幅下滑，美联储加息进入尾声，有利于黄金价格上涨，利好公司业绩提升；公司作为A股唯一黄金矿产行业央企平台，新一轮国企改革加速，母公司中国黄金集团资产注入节奏加快，公司金矿业务成长性重塑，中特估加持估值回归。

　　紫光国微：特种+通用领域齐头并进，业绩高质量增长。公司特种微处理器和配套芯片组产品持续推出，应用领域不断扩大；特种FPGA产品高速发展，2x纳米的FPGA系列产品已逐步成为主流产品，并占据重要市场地位。

　　中信证券：行业龙头地位稳固，持续受益政策红利。驱动因素：1、乘注册制改革东风，投行龙头地位有望进一步巩固；2、资本实力雄厚，自营风格稳健。

　　山西汾酒：1）Q2利润超预期，全年达到业绩目标确定性高。2）汾酒的全国化扩张、产品结构升级仍在稳步推进。3）人事变动对公司经营层面影响不大，市场形势强于个人影响。9月白酒旺季备货来临，公司库存相对较低，下半年任务相对轻松，在前期涨价基础上有望看到产品批价上行，构成利好。

　　华东医药：1、管理层决策能力优秀，创新及国际化战略推动公司成功转型升级；2、工业板块：存量业务风险出清，创新业务正在崛起；3、医美板块：微创+无创+减重全覆盖，管线步入收获期；4、工业微生物：项目储备丰富，拓展产业新蓝海。

　　南方航空：1、行业基本面加速修复，旺季盈利表现超预期，公司年内有望实现扭亏为盈；2、基于公司航网布局特点，国内、短途洲内航线业务量占比居前，且在北京大兴机场次枢纽时刻份额第一，公司短期内业绩回升弹性最快，长期则具备广阔发展空间；3、公司股价经过一波回调，当前回落至阶段性底部，具有较好的投资性价比。

　　二、风险提示

　　1）国内经济复苏不及预期风险；2）海外加息及经济衰退风险；3）地缘政治风险。