来源：格隆汇

诚然，财务数据能够直观反映一个企业过去的经营成效，但有时候单纯的财务数字也可能产生完全相反的结论，误导受众。市场投资而言，还是应该通过分析和理解其背后的原因和趋势来进行价值判断。

比如说，JS环球生活可能就面临这样的"反差"。

从核心数据上看，2024年上半年，JS环球生活持续经营业务的收入和经调整净利润同比双位数下滑，打破一贯的稳健经营态势。但如果细细研究可以发现，这主要是因为其刚刚完成对SharkNinja的分拆，以及九阳分部的业绩面临市场下滑及经营调整等因素承压，而更大程度上决定其未来潜力的SharkNinja亚太分部则表现优异。

亚太小家电市场现有市场容量可观，以Shark和Ninja现有品类看，零售终端销售额达到70亿美元，同时增速领先于全球其他市场，由此SharkNinja亚太分部进展积极则有望孕育全新价值。

具体来看，按固定汇率计算，上半年SharkNinja 亚太分部实现84.6%的强劲增长。

同时，从市场维度拆解来看：1)日本市场进入业绩加速释放阶段，实现同比44.2%的强劲增长，延续Q1以来的亮眼表现；2)其通过战略性并购进入新市场，直营澳大利亚、新西兰、新加坡、马来西亚地区，带动其他市场收入同比增长28.6%。

究其核心策略，一方面，JS环球生活以本地化运营为抓手，深入洞察消费者，打造本土定制化的产品，同时增强消费者认知，推动全渠道运营；另一方面，在此基础上融入SharkNinja 原有优秀的商业逻辑，从三大方向同时打开增量。

不妨落脚在这三大方向展开分析，这也奠定了其长期的增长潜能。

1)现有品类"迁移"及本土化

SharkNinja亚太分部开拓日本市场的经验来看，其具有极强的消费者洞察能力，在现有优势品类基础上进行本土化的开发，迅速打开市场。例如，其创新推出适合日本消费者的无绳吸尘器品类，推动日本市场销售增长。

2024年6月，SharkNinja亚太分部针对性推出 CleanSense iQ/iQ+系列无绳吸尘器，这一品类发布后迅速带动其在日本无线吸尘器市场份额明显提升，在头部商场的货架空间增加1倍以上, 销售贡献达到50%。

未来，SharkNinja亚太分部可以持续通过新品迭代推动吸尘器品类市占率提升。同时，现有优势品类还包括食物料理电器、空气炸锅品类，其后续可以沿着这一路线推出更多新品，叠加打开发展空间。

2、推出不同新品类

这一方面，SharkNinja亚太分部已积极探索厨房电器品类，取得较快成效。例如，在过去3个月营销活动的推动下，Ninja Creami冰激凌机已经成为其在澳大利亚表现最好的产品。

还值得一提的是，其计划进入护发品类以扩大消费者基础，目前已在澳大利亚发布推出Shark FlexStyle吹风机，日本地区也将在9月开始发售。早前，这一品类曾是SharkNinja有史以来最成功的直营渠道(DTC)产品，创亚马逊和百思买售罄历史时间记录，同时在进入新市场如英国后继续打开市场，反映其产品力的强势。

3、继续扩展新的市场

市场方面，SharkNinja亚太分部计划重新进入新加坡及马来西亚，下半年将着力于投资品牌建设与提高知名度，与零售合作伙伴重新建立关系，以及提升线上与线下渠道布局；对于韩国市场，其亦有渠道建设预期，有望在年内铺设完成韩国的渠道。

即SharkNinja亚太分部将在日本、澳大利亚、新西兰、新加坡、马来西亚、韩国六国率先展开业务，而根据其战略，SharkNinja亚太分部早已瞄准亚太前25大城市，预计其将不断进入更多其他亚太国家的头部城市。

最后，还值得留意的是，九阳分部开始从过去单一的厨房小家电品类向净水、清洁电器、炊具等品类延伸，以实现"1+3"的增长策略；且鉴于亚太和大中华地区烹饪和饮食习惯的相似等，九阳分部和SharkNinja亚太分部的业务协同有望凸显，例如九阳分部的ODM业务可为其输出更加定制化的产品和服务。

由此，SharkNinja亚太分部发展存在多样的发展动力，有望进一步跑出加速度。

也正如前文提到，SharkNinja亚太分部进展积极则有望孕育全新价值。这是透过JS环球生活最新财报，真正值得重视的地方。