公募基金2024年中期报告悉数完成披露，揭示了上半年公募基金的最新交易动向。9月2日，中国证券报记者在梳理中报数据时发现，上半年结构化行情背景下，不少基金经理的持仓个股数量大幅增加。

　　此前一贯以“集中持仓、做最锋利的矛”出圈的蔡嵩松大手笔新买入超百只个股，以分散持仓为主要风格的冯明远继续提高了分散程度，其管理的基金中，单只基金持股个数最高达到562只。

　　多只基金持股个数堪比指数成分股，主动权益基金呈现出“广撒网”式投资特点，何解？

　　多位知名基金经理持股分散

　　根据Wind数据统计，2024年上半年，全市场近3000只基金（主代码口径）的持股个数较去年末有所增加，远超持股个数减少的基金数量。其中，超过140只基金新增百余只持仓个股。

　　上半年新增个股数量居前的仍以量化基金为主。博时量化多策略、创金合信量化核心、国金量化精选、博时量化价值、博时量化平衡、广发对冲套利、西部利得量化成长等均新增超过500只个股。国海证券量化优选一年持有、国金量化精选、国金量化多因子、光大阳光对冲策略6个月持有等基金二季度末持仓个股超过千只。

　　不过，在非主打量化的基金中，亦有不少主动权益类基金在今年上半年出现大幅增加持仓个股数量的举动，当中不乏多位知名基金经理。

　　以蔡嵩松单独管理的诺安积极回报混合为例，该基金二季度末共持有116只个股，较去年末新增超100只。去年末，该基金全部持仓股票仅14只，可见，今年上半年，该基金操作风格发生较大变化。

　　再如冯明远在管的信澳新能源产业股票、信澳领先智选、信澳研究优选，均在上半年新增超百只个股，持股个数均超过500只，持股个数最多的达到562只，分散程度再度加码。

　　同样主攻新能源的闫思倩也在上半年大幅增加持股个数，其管理的鹏华新能源汽车、鹏华创新未来上半年新增个股数量增幅超过80%，二季度末持股个数超过230只。

　　周海栋管理的华商甄选回报亦较去年末新增超百只个股，持股个数增幅达到约78%，二季度末持股个数达314只（同时在A+H股上市的股票，合并计算为1只）。

　　主动权益投资“广撒网”？

　　据悉，主动权益类基金区别于被动指数型基金，主要是依靠基金经理选股、择时等主动管理能力获取超额回报。通常来说，指数型基金由于跟踪指数成分股数量众多，因此持仓个股也会多于主动权益基金。

　　为何如今主动权益类基金的持仓个股数量却呈现指数化特点，甚至比指数成分股数量还多？

　　业内人士认为，增加持仓个股数量的分散持仓很多时候其实也是面对市场风险时的无奈选择。当对市场行情趋势不甚明朗时，分散持仓的均衡式投资某种程度上能够有助于降低持仓风险，避免押注过于集中可能带来的较大损失，以控制基金回撤。另外，当基金规模过大时，受限于个股流动性和“双十”规定，基金也会倾向于增加持仓个股。

　　也有公募人士认为，今年上半年，市场行情结构化特点显著，尤其是以AI（人工智能）为代表的相关板块行情一度“一骑绝尘”，然而人工智能目前仍是一个相对新兴的行业，竞争格局尚不清晰，更别提集中布局龙头企业。因此，在面临此类新兴行业的投资时，分散式布局往往会是更好的选择。

　　不过，这种“广撒网式”的投资也颇受争议。

　　有观点认为，“广撒网式”的主动权益投资和指数投资有所雷同，难以体现基金管理者的管理能力，且容易过度分散其投资精力。而且，投资过于分散，有时即便捕捉到了部分个股行情，给基金整体收益带来的贡献可能也较为有限。

　　也有基民表示：“我并不会太关注持仓风格，只要能够带来收益，就认可该基金经理能力，最重要还是看赚取回报的表现。”