今年早些时候一度突破2.5万亿美元的一项美联储工具使用规模正降至近1.5万亿美元的水平，因为使用它的机构投资者愈发相信央行已完成加息。

　　因此，他们更愿意买入国库券，而不是将现金存放在美联储的隔夜逆回购协议（RRP）工具中。后者支付由美联储设定的利率。

　　周五，94位对手方对该工具的合计使用量为1.574万亿美元，较周四下降4.7%，为2024年3月以来最低。对RRP的使用量最近一次突破2万亿美元是在6月30日，本周使用量已下跌13%。

　　主要推动因素一直是美国国库券供应迅速增长，且经济数据走弱抑制了对美联储进一步加息的预期。周五公布的8月就业数据促使交易员将11月加息25个基点的概率下调至不到50%，低于本周早些时候的75%。

　　“美国财政部一直坚持大举增加国库券净供应，导致现金从RRP工具转向票据，”道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“现在数据已经开始略微走软，未来加息的可能性似乎下降，短期投资者更愿意购买票据并锁定回报。”

　　本周对这项工具使用规模的下降也恰逢周一和周二发行的美债于周四结算。美国财政部8月通过发行债券筹集了近3，940亿美元资金，Oxford Economics固定收益分析师John Canavan称其“从市场上撤走了这些现金”。