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　　来源：证券日报之声

　　需求疲软使得原奶供需失衡，奶价持续下滑和养殖成本不断上升，导致国内一些牧场出现亏损局面。国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利此前曾表示：“目前每公斤奶的收购价和完全成本价仅相差约0.1元，甚至低于成本价，造成行业亏损面超过60%。”

　　截至记者发稿，上市牧场的半年报均已披露完毕，从半年报数据来看，牧场的经营情况并不是十分乐观，多家企业陷入“增收不增利”甚至“亏损”的局面。

　　多家牧场出现“亏损”

　　作为国内规模最大的奶牛养殖企业，现代牧业上半年实现营收66.3亿元，同比增长17.78%，实现归母净利润2.09亿元，同比降低58.78%。同样，中国圣牧上半年实现营收16.4亿元，同比增长2.7%；实现归母净利润2332.7万元，同比下降89.8%。

　　此外，上半年，西部牧业出现营收净利双降，但并未出现亏损。财报显示，西部牧业上半年实现营业收入5.73亿元，同比减少7.85%；实现归母净利润309.81万元，同比减少74.35%。

　　“牧场增收不增利主要还是因为奶价下行而饲料成本上升之下的销量提升、毛利缩窄所致。”IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示。

　　相较于“增收不增利”，更有多家牧场陷入“亏损”。上半年，优然牧业上半年实现营收90.77亿元，同比增长4.25%；亏损9.92亿元，同比下跌552.3%。澳亚集团上半年实现营收18.46亿元，同比增长1.9%；亏损3.1亿元，同比下滑259.92%。原生态牧业上半年实现营收10.82亿元，同比增长7.22%；亏损2.641亿元，同比下滑601.48%。

　　骏华农牧上半年实现营业收入1.04亿元，同比下降6.64%，净亏损1410.04万元，亏损同比扩大52.19%。沃野牧丰上半年实现营业收入5972.75万元，同比下降8.02%，净亏损847.81万元，亏损同比减少2.68%。

　　相较于大牧场，上半年中小牧场的日子更不好过。一位河北地区的牧场主对《证券日报》记者坦言，今年以来，原料奶价格出现下行趋势，而奶牛养殖的饲料成本又在不断上涨，这挤压了养牛企业的利润空间，很多小型牧场主的日子不好过。

　　农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅对《证券日报》记者表示，上半年牧场出现亏损主要是因为全球乳制品市场供需失衡，导致国内乳制品价格下跌，牧场的销售收入减少，同时饲料成本上涨，牧场的生产成本增加均冲击了牧场的业绩。

　　原奶售价下降 

　　饲料成本增加为主因

　　在财报中，多家企业解释业绩下降时都提到了国内乳制品消费需求疲弱、原奶售价下降及饲料成本增加。澳亚集团称，亏损主要是过往12个月期间的原料奶售价下降及饲料成本增加，报告期内中国原料奶及乳制品需求疲弱，原料奶市场价格走低。现代牧业称，由于大宗原材料价格较2024年同期仍处于高位，以及国内原料奶市场售价下行，导致集团原料奶业务毛利率下滑。

　　“上半年，整个牧场一方面受到消费影响，市场出现购买力不强的问题，同时原奶价格下行，以及养殖成本上升，特别是进口原料上升，造成大的牧业整体的净利润表现都不理想。”中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮对《证券日报》记者表示。

　　据了解，今年上半年，原奶价格一路下滑，一度跌破4元/公斤。据农业农村部8月14日公布的数据显示，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格为3.76元/公斤。

　　原奶价格下滑，饲料成本却是一路上涨。农业农村部8月14日公布的数据显示，全国玉米平均价格3.01元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比上涨0.7%。全国豆粕平均价格4.61元/公斤，比前一周上涨1.8%，同比上涨4.5%。

　　“面对奶价下跌、饲料成本上涨的现状，牧业企业在调整饲料结构、有效降低饲料成本的同时，还应优化奶牛种群结构，改善运营，提升管理水平以压缩管理成本来实现破局。”柏文喜表示。

　　面对行业共同的挑战，企业也在积极应对。现代牧业表示，集团在做好原料奶主业的同时，持续开拓饲料业务、数智平台、草业、育种、肉牛产业等新业务，各业务板块协同发展，助力集团业务规模持续增长。澳亚集团也在公告中称，已于今年3月份采取措施降低饲料成本，饲料成本开始下降，相较一季度，毛利率相比二季度有所改善，同时进一步提高产奶量，并透过内部饲料厂开始饲料加工。

　　“总体来看，奶价最快在今年第四季度能够小幅震荡回升。牧业亏损情况到明年的二季度会有所改观。”宋亮如是说。