华泰证券发布研究报告称，维持石四药集团（02005）“买入”评级，考虑原料药核心品种价格修复节奏，预计2024-25年归母EPS为0.47/0.61/0.73港元，并给予23年PE13倍，目标价6.16港元。公司公告，实现1H23收入33.3亿港元（同比下滑2%），归母净利润6.39亿港元（同比增长12%yoy）。利润端增速高于收入增速，主因：1）高毛利率输液板块1H23收入占比提升；2）直软低价进入河南市场销售费用同步节省。展望2024年，考虑大输液销量持续恢复+安瓿瓶/口服制剂集采中标品种放量，看好公司23年归母净利润+25%yoy。