【银轮股份】1H23业绩业绩会takeaways

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【银轮股份】1H23业绩&业绩会takeaways

  业绩:公司公布1H23业绩:收入52.62亿元,同比+36.09%;归母净利润2.85亿元,同比+117.10%;2Q23收入27.07亿元,同比+49.41%,环比+5.95%;归母净利润1.59亿元,同比+158.80%,环比+24.87%。1H23业绩符合此前业绩预告,扣非净利润略超业绩预告。

  1)新订单情况:上半年新订单的年化收入超36亿元,其中新能源业务28亿元(国内新能源大客户与北美客户合计超55%),数字与能源热管理业务5亿元。

  2)盈利能力持续改善,墨西哥工厂短期有所拖累,静待海外盈利修复。2Q23归母净利润及扣非归母净利润均创历史新高,扣非净利率持续回升,2Q23达到5.5%,为近年来最高盈利水平。考虑到2Q23墨西哥及波兰亏损环比加大(合计亏损达3,300w),我们预计随着年底墨西哥工厂逐步扭亏,公司整体盈利能力仍有提升空间。

  3)费用率持续改善。2Q23销售管理费用率同比-1.8ppt至7.5%,公司持续推进降本控费经营战略,我们预计期间费用率仍有收缩空间。

  4)展望三季度,乘用车业务环比继续上量,商用车环比有所下滑。结合此前年度战略会指引,明确24-26年发展方向及收入利润目标,利润率指引较前期更积极:收入端指引达到135亿/165亿/200亿,利润率以每年1pct的增速逐年提升。

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