【兴证策略张启尧团队】印花税调降后市场表现有何特征？

　　来源： XYSTRATEGY

　　回顾2000年以来四次印花税调降后的市场表现，总体看呈现以下三点特征：

　　1、整体来看，印花税调降短期对市场情绪有明显提振效果，历次调降后首个交易日及调降后10个交易日上证指数均录得上涨，其中08年两次调降后首个交易日涨幅超9%；

　　2、行业层面，印花税调降后市场短期内会呈现出一定超跌反弹特征，前期超跌行业在印花税调降后涨幅排名相对居前；

　　3、从具体行业表现看，调降后首个交易日，美容护理、非银金融、房地产、煤炭、建筑装饰平均涨幅居前；调降后5个交易日，非银金融、煤炭、房地产、钢铁、国防军工平均涨幅居前。

　　注：2000年以来4次印花税调降分别为：2001/11/16-万分之四下调至万分之二；2005/1/24-万分之二下调至万分之一；2008/4/24-万分之三下调至万分之一；2008/9/19-税率延续万分之一，双向征收调整为单向