上市首日，$盟固利(301487)盟固利向外界展示了自己有多妖。

8月9日上午，一切看起来还算正常，300%的涨幅虽然不算小，但也谈不上有多“妖”。但是，让谁都没想到的是，下午两点钟后，盟固利突然发疯，股价一度暴涨至202.15元，盘中大涨近37倍；截至收盘，虽然股价有所回落，但单日涨幅仍然达到了17倍。

至此，盟固利成为近20年A股表现最突出的新股之一，仅次于读客文化！

8月10日，没有太大意外，盟固利开盘即腰斩。不过，就在大家认为这家公司的行情行将结束的时候，8月16日开始，盟固利连续3个交易日20%涨停，4个交易日累计涨幅近90%。

从龙虎榜的数据来看，参与盟固利这场狂欢的，除了广大散户之外，还有各路游资、量化基金甚至还有不少机构投资人的身影。

就问一句，刺不刺激？

盟固利成为史上“最妖”新股之一，是我完全没有想到的。为什么？在前面的文章中我们提到过，盟固利的主营产品是钴酸锂和三元正极材料，说白了就是新能源，但是，新能源今年的表现有多惨，就不用多讲了吧。

另外，公司的业绩表现也非常糟糕。

今年上半年，盟固利营业收入和净利润分别下滑29.78%和39.49%，毛利率不足10%。更重要的是，公司应收账款和存货高企，再加上关联交易关系，这笔钱能不能要回来需要打个问号。除此之外，根据动力电池产业创新联盟的数据，盟固利在三元动力电池的市场份额仅0.06%，几乎可以忽略不计。

不禁要问，无论是题材概念亦或者业绩预期，甚至财务本身都隐藏着众多风险，怎么就成了资金抱团炒作的香饽饽呢？

提到蒙固利，我第一时间会想到$湖南裕能(301358)湖南裕能。

跟盟固利相似，湖南裕能也是正极材料生产商，只不过不一样的是湖南裕能主要生产的是磷酸铁锂正极材料，而盟固利是三元正极材料。以2024年为例，湖南裕能的净利润是30亿元，大概相当于盟固利的30倍，但是，公司市值竟然少于盟固利。

再补充一点，湖南裕能也是一家新股，目前流通盘不足20%。而且，按道理说，磷酸铁锂的想象空间比三元锂更大，盈利能力也更强，更应该受到资金的追捧，但结果并非如此。

截至8月22日，盟固利的市净率为17.78倍，而湖南裕能的市净率为2.95倍，同一类型的公司估值相差如此之大，这合理吗？

最后一个问题，为什么大家都知道这不合理，可资金就是抱团炒作盟固利呢？

还是以湖南裕能为例。

2024年2月，湖南裕能登陆创业板，首日换手率66.57%；在那之后，湖南裕能的换手率很快下降至10%甚至是5%以上。这说明了什么？说明在中签新股卖出后，“热资金”全部撤离，一切都恢复了平静。

但是，如今差不多半个月过去，盟固利的换手率仍维持在50%以上，说明炒作氛围非常浓厚，有大量资金卖出的同时又有大量的资金买入，充分换手。尽管说公司管理层到底有没有参与其中，目前还不好说，但就目前的情况来看，近20倍的市净率、超500倍的市盈率，已经与赌博无异，一旦开始价值回归，腰斩都不够。