在今年前七个月上涨21%之后，美股在8月份出现了下跌，但高盛集团仍然认为，随着经济衰退的可能性下降，市场有理由看涨。

　　该行预计标普500指数今年将收于4700点，比目前水平高出约8%。该行策略师在上周五的一份报告中对客户说，没有理由为本月的疲软表现感到担忧。

　　高盛集团以大卫·科斯汀（David Kostin）为首的策略师写道：“我们发现，美国投资者还有进一步增加股票敞口的空间。如果美国经济继续走在软着陆的道路上，我们认为，最近的股市下跌将是短暂的。”

　　高盛在报告中列举了支撑美股继续上涨的三大理由：

　　1． 回购

　　高盛指出，回购禁售期的重新开启将在未来几周提振对股票的需求。尽管预计秋季将出现大量股票发行，可能抵消这一影响，但上行空间依然存在。

　　该行的回购部门报告称，95%的标普500指数成份股公司已经退出了禁售期，8月份迄今为止的回购执行情况比2024年的平均水平高出约40%。

　　高盛策略师写道：“除了回购活动增加外，我们的回购篮子（GSTHREPO）历来在第二季财报季后表现特别好。尽管整体回购执行量同比下降，但今年迄今为止，这一篮子股票的表现比同等权重的标普500指数高出4个百分点（+8%对+4%）。”

　　2． 散户活动

　　尽管最近几只热门股票走软，但该公司仍认为散户投资者有重返市场的潜力。高盛策略师们表示，随着AAII牛熊价差逐渐走高，短线交易者可能会变得更加看涨。

　　高盛表示：“美国金融业监管局（FINRA）本周发布的数据显示，今年前7个月，保证金余额每个月都有所增加，按美国股市市值计算，目前处于2024年2月以来的最高水平。”实际上，更高水平的保证金债务意味着散户交易者有能力购买更多股票。

　　3． 资金涌入

　　最后，高盛指出，随着市场状况改善，对冲基金和共同基金可能会增加股票敞口。对冲基金的净杠杆率低于五年平均水平，如果软着陆的前景变得更加明朗，这可能意味着投资组合中会增加更多股票。

　　高盛策略师们写道：“同样，共同基金的现金配置仍比2024年12月1.5%的历史低点高出50个基点。如果共同基金将现金敞口降至2024年的低点，这将意味着490亿美元的额外股票需求。”