财联社

　　就在美联储全球央行年会即将召开之际，纽约联储的一份调查报告又将市场焦点拉回薪酬增速与通胀的纠缠关系上。

　　根据纽约联储周一公布的就业调查报告，美国打工人对于更换工作的期待薪酬——保留工资（reservation wage）的预期均值，在今年二季度升至78645美元/年，这也是该调查自2014年开始后的最高值。作为对比，同一份调查去年二季度得到的平均“保留工资”为72873美元，去年一年间涨了近8%。

　　纽约联储的数字，与亚特兰大联储的就业追踪指标相互呼应。该数据显示，换工作的打工人们对薪酬增速的预期也在今年二季度突破7%。

　　当然，之所以称为打工人的“期望”，是因为这个数字并不是他们已经拿到手的薪酬，但美国的雇主们也在劳动力市场吃紧的背景下不断提升报价。

　　纽约联储调查数据显示，今年二季度的全职平均薪酬为69475美元/年，同比激增14%。另外，在另一个提问口径中，受访打工人对“未来4个月内拿到的offer预期”也提升至67416美元，较去年同期提升超7000美元，也是调查有史以来的新高。

　　尽管期望与实际拿到手的薪酬仍有差距，但纽约联储的调查也显示，打工人们对于薪酬和晋升机会的满意度均有所上升。

　　同时这份调查也与其他劳动力市场数据相呼应，反映出美国劳动力市场正在从极度火热的状态中慢慢放缓。调查显示，受访者对未来可能换工作的预期也从一年前的11%下降至10.6%，同时认为自己可能会在近期拿到新offer的预期也从21.1%降至18.7%。美国劳工部的空缺岗位数据也在二季度持续下降，最近的6月数据下跌73.8万后来到958万。

　　通过上面的数据，投资者们应该也能对美联储讲了大半年的“就业市场持续火热”有了更深刻的认识。

　　在上周公布的7月货币政策会议纪要中，美联储的货币政策委员们提出，现在的薪酬增速仍高于能使得通胀持续保持2%的状态。

　　按照美联储的政策逻辑，如果薪酬-通胀之间互相推进的关系持续存在，意味着在经济数据还过得去的情况下，通胀将持续更久才能回到2%的政策目标。这也给予美联储进一步加息破坏经济的动力，至少向市场传递降息预期的时间节点还要往后推一推。