8月21日，纯碱期货多合约涨停，主力合约2401盘中触及涨停，2309、10、11、12，2402等合约封死涨停。

　　网友化身段子手

　　纯碱涨停之后，微博网友纷纷化身段子手，有的表示，期货就是欺负你没有货。

　　那么纯碱真的缺货吗？

　　光大期货：一货难求

　　光大期货在今日研报中表示，基本面来看，虽然当前季节性检修力度有所减弱，但本周河南、安徽等地区均有装置短停，行业开工率波动至79.93%，较上周提升1.63个百分点。纯碱产量本周55.95万吨，较上周提升2.08%。其中，轻碱产量提升1.62%至26.38万吨，重碱产量提升2.5%至29.57万吨。即便如此，供应量的提升幅度仍难以大幅缓解纯碱现货偏紧状态，这也成为纯碱期货近月合约持续走强的主要支撑。下周仍有部分企业计划检修，其中不乏青海地区百万吨以上大型碱厂，届时行业开工及纯碱产量或进一步下滑。

　　在现货持续紧张的影响下，部分下游企业采购情绪积极性提升，再加上浮法玻璃生产水平本周有所提升，进一步提升重碱消耗量、加剧市场货源偏紧现象。目前部分纯碱厂封单不报价，带动现货价格重心上移。截至周五华北、华中、华东地区重碱送到报价2300元/吨，均较上周提升50元/吨。部分地区重碱价格已达到2550元/吨，但仍一货难求。

　　国泰君安：纯碱现货极限挤压

　　现货方面，国泰君安期货在今日的报告中指出，国内纯碱现货市场偏强震荡，现货难寻，延续偏紧格局。装置方面运行相对稳定，月底前仍有企业存检修计划。下游需求持稳，有一定补库需求，货源偏紧下，价格稳中上涨。

　　第一、现货周末上涨100元/吨。近月目前仍然高持仓，现货低库存矛盾仍然存在，挤压虚盘补贴水是短线反弹核心。09合约高持仓问题目前尚未解决，市场偏强。后市密切关注10合约最后补贴水窗口期与供应端逐步复产的对抗，未来如果10合约弱于11合约也将是重要的市场逆转信号。

　　第二、8月中旬后现货供应端逐步恢复，加上新增产能远兴能源、金山五期量产逐步提升，后期供应压力逐步增加。 在成本端动力煤价格已经开始逐步走弱。在短期补贴水结束后中期趋势压力凸显。

　　后市如何操作？机构观点不一

　　光大期货：关注交易所是否出台相关风控措施

　　展望后市，光大期货认为，短期纯碱期货交易逻辑在于现货市场货源偏紧的现实情况。行业新增产能提速不及预期，未来供需转弱压力也尚未体现在盘面交易上。预计短期近月合约强势上行状态不改，远月合约在近月强势的带动下短期走势也以坚挺向上为主，但远月供需格局存在转弱预期，持续上涨驱动有限，不建议过分追涨。另外，需关注交易所是否出台相关风控措施，从而对盘面心态及持仓产生影响。

　　国海良时期货：区间操作

　　国海良时期货认为，近期纯碱上涨的驱动是供应缺口短期难修复和盘面估值修复。在新产能对对市场形成实质性供应压力前，近月还将继续逐月收基差，远月利空减弱，成本支撑较强。建议区间操作，SA2401区间在1500-1700。

　　华泰期货：维持逢高做空的观点不变

　　华泰期货认为，近期纯碱开工率环比回升，产量略有增加，随着金山、昆仑、发投等企业恢复生产，同时远兴一线也逐步提产中，下周纯碱产量有望提升，尽管8月部分企业仍有检修计划，但远兴也在持续投产，纯碱供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡，去库幅度有所放缓，近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情况，若产量增量偏少，临近交割期货价格仍有向上修复贴水的可能，若产量增量偏多，则现货价格将向下挤压升水。远月来看，供应增加的大背景下，维持逢高做空的观点不变。

　　东吴期货：本周仍可做多

　　东吴期货认为，远兴一线产量仍旧不稳定，且当前停产检修情况仍然较多，供应短期偏紧。需求方面，浮法玻璃日熔量在全年高位持稳；光伏玻璃在产条数较年初增加较多，光伏需求量大，整体下游对纯碱需求韧性较足。同时现货库存紧张，纯碱厂内库存创年内新低，接近近五年最低值，对盘面形成利多。操作上本周仍可做多，也可介入10-1正套。