【双焦周报】首轮提降正式开启 双焦短期震荡走势

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【双焦周报】首轮提降正式开启 双焦短期震荡走势

  来源:华泰期货黑色研究

  近期焦化利润有所改善,焦化厂生产积极性有所提高,废钢到货不足叠加铁水产量一直维持高位,加之场内焦炭库存一般,短期焦炭消费维持韧性。近期多地粗钢平控政策陆续下发,如果后期平控执行不及预期,将极大缓解政策对于焦炭利空影响,短期或维持震荡走势,需要持续关注平控政策执行进度。

  焦炭方面,目前第五轮提涨已暂时搁置,短期焦化利润有所好转,钢焦博弈仍在继续,近日有部分钢厂开始准备对焦炭进行100-110元/吨提降。目前铁水产量仍处于高位,钢厂目前焦炭的库存水平依旧不高,叠加废钢到货不足,所以钢厂对焦炭依旧有补库意愿,对焦炭需求以及价格仍有一定支撑。期货主力2401合约收于2119.5元/吨,环比下跌12.5元/吨。现货方面,本周五港口现货准一级焦参考成交价格2080元/吨,环比持平。

  从供给端看:上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率为84.58%,环比上周提高0。55%;生产积极性旺盛,焦企整体开工继续回升。

  从消费端看:Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 84.09%,环比上周增加 0.29 个百分点, 同比去年增加 6.19 个百分点;高炉炼铁产能利用率 91.79%,环比增加 0.76 个百分点, 同比增加 7.9 个百分点;钢厂盈利率 58.87%,环比下降 2.6 个百分点,同比下降 3.9 个 百分点;日均铁水产量 245.62 万吨,环比增加 2.02 万吨,同比增加 19.84 万吨。日均铁水产量增至 245.6 万吨,接近年内高点,废钢到货有所回落,对焦炭需求依旧具有较强支撑。

  从库存看:上周Mysteel统计焦企全样本焦炭库存826.2万吨,较上周减少0.3万吨;230家独立焦企样本焦炭总库存51.4万吨,较上周减少0.2万吨,本周焦炭总库存全方位继续保持去化,整体仍处于历史同期低位。

  焦煤方面,产地煤矿事故频发,供应短期难改偏紧格局。市场目前悲观情绪较浓,下游接货意愿不是很强。上周竞拍流拍比例较大,且成交价有不同程度的下跌。上周焦煤主力2401合约收于1414元/吨,环比上周上涨17.5元/吨。

  从消费端看:上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率为76.1%,与上周环比增加0.4%;焦炭日均产量69.8万吨,与上周环比增加0.6万吨。

  从库存看:上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本,炼焦煤总库存778.4万吨,环比增7.1万吨,焦煤可用天数11.8天,环比持平。

  综合来看:近期焦化利润有所改善,焦化厂生产积极性有所提高,废钢到货不足叠加铁水产量一直维持高位,加之场内焦炭库存一般,短期焦炭消费维持韧性。近期多地粗钢平控政策陆续下发,如果后期平控执行不及预期,将极大缓解政策对于焦炭利空影响,短期或维持震荡走势,需要持续关注平控政策执行进度。

  ■ 策略

  焦炭方面:震荡

  焦煤方面:震荡

  跨品种:无

  期现:无

  期权:无

  ■ 风险

  粗钢平控政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等 关注及风险点。

  相关图表

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